玻璃周报

上周玻璃期货震荡下行，主力合约FG2609收盘下跌1.02%报968元/吨。现货方面，河北沙河白玻大板报价持平于912元/吨。

核心观点：

• 供给端：玻璃生产利润修复乏力，行业冷修高位，全国浮法玻璃生产线在产201条，开工率68.86%，日熔量14.60万吨，供给处于低位。
• 需求端：下游需求边际改善有限，梅雨季影响出货，加工厂订单环比提升但远不及往年同期，深加工行业需求修复缓慢。
• 库存：截至6月25日，全国浮法玻璃企业库存7644.30万重量箱，较前一周增加0.59%，处于同期历史高位。

影响因素：

• 利多：玻璃生产利润修复乏力，产量低位；国内煤炭安全事故或推升燃料成本。
• 利空：地产终端需求疲弱，深加工企业订单数量历史同期低位；资金回款不乐观，贸易商和加工厂心态谨慎。

主要逻辑与风险点：

• 主要逻辑：供给低位但下游订单疲弱，玻璃厂库高位，预计震荡偏弱运行。
• 风险点：地产回暖超预期、反内卷超预期。

关键数据：

• 期货：主力合约FG2609收盘968元/吨，下跌1.02%。
• 现货：河北沙河5mm白玻大板报价912元/吨，持平。
• 库存：全国浮法玻璃库存7644.30万重量箱，环比增0.59%，历史同期高位。
• 开工率：全国浮法玻璃生产线开工率68.86%，历史同期低位。

研究结论：
玻璃基本面维持疲弱，短期预计震荡偏弱运行为主。