Q1 2026 机器人与物理人工智能风险投资趋势呈现结构性突破：机器人与物理人工智能初创公司共筹集了 163 亿美元，涉及 492 笔交易，创下历史新高。其中，Shield AI、Saronic 和 Neura Robotics 的三笔交易占据了约 50 亿美元的估值总额。剔除这三笔交易后，Q1 的估值总额约为 113 亿美元，仍然是历史最高水平。
主要趋势和关键数据：
- 军事采购制度化：美国军方建立了永久性的市场采购渠道，将传统采购模式中的“死亡之谷”转化为可重复的收入来源。陆军启动了“亚马逊式”的无人机（UAS）市场，海军则用生产就绪的无人水面舰艇（MUSV）市场取代了被取消的 MASC 计划。
- 软件层重新定价：软件层估值大幅提升，Skild AI 以 140 亿美元的估值完成融资，Physical Intelligence 的估值超过 110 亿美元。AI & 自主性平台 TTM 交易额达到 53 亿美元，同比增长 431%。
- 尽职调查标准收紧：除了技术可行性外，公司能否大规模生产以及是否拥有付费客户成为新的尽职调查重点。RaaS 合同和重复的商业订单成为重要的商业部署信号。
- 退出市场开启：Q1 退出总额达到 62 亿美元，超过过去五年累计总额。其中，六家公司公开上市，包括 Shenzhen Edge Medical、Huayan Robotics、Galaxis Technology、Merlin Labs、Swarmer 和 Isvision Technology。收购活动也显著增加，Mobileye 收购了 Mentee Robotics，Amazon 收购了 RIVR Technologies。
- 中国领先于产量，西方领先于部署证明：中国的人形机器人产量领先，AgiBot 已交付其第 10,000 台人形机器人，Unitree 也计划进行 STAR 市场IPO。西方公司则展示了更明显的企业采用证明，Agility 的 Digit 在 GXO 仓库完成了超过 100,000 个托盘的搬运任务，Waymo 的自动驾驶汽车每周提供约 50 万次付费行程。
研究结论：
- 三个加速发展的细分市场：国防与安全、工业机器人（尤其是装配和制造机器人）以及机器人软件与人工智能（尤其是 AI & 自主性平台）。
- 两个稳定的细分市场：医疗保健和机器人硬件与组件。
- 两个需要关注的细分市场：物流与仓储（尤其是最后一英里配送）和消费机器人（娱乐和伴侣机器人增长强劲，但整体下降）。
- 农业与食品市场表现混合：餐饮服务和高产监测恢复增长，但自主农业车辆和食品加工萎缩。
- Q2 2026 关注点：投资数据方面，关注交易额是否保持在 80 亿美元以上或回落至 60 亿美元以下；部署方面，关注人形机器人公司是否获得付费工业客户的审计收入、Unitree 是否完成 STAR 市场IPO、DAWG 调和法案是否推进以及 Physical Intelligence 是否完成其报告的 110 亿美元以上的融资；市场结构方面，关注并购交易是否保持在每季度 5 笔以上，以及是否出现新的收购方类别。
总体而言，Q1 2026 年机器人与物理人工智能领域呈现出强劲的增长势头，但也面临着一些挑战和不确定性。未来，该领域的投资趋势和市场发展将取决于多种因素的相互作用。
