投资早报

2026年06月29日 TW2026年6月融資波段操作標的 TW法人買賣超、融資融券、國際重要公司股價 US美股盤後及經濟數據摘要 個股追蹤 TW追蹤個股財務預測及投資建議一覽表 TW美利達(9914 TT,增加持股,目標價調升為95元) 台股失守月線支撐短壓沈重難脫整理 台股大盤評析 一、台股盤勢 周五台股開低走低，終場重挫1683點，跌幅3.64%，收在44571，成交金額放大至1.55兆元。在最新美股走勢部份，受到美軍報復性空襲伊朗、美國聯準會升息預期升溫，以及OpenAI IPO延後傳聞等利空影響，美股周五科技股與半導體類股承壓，資金明顯流向防禦型類股，終場道瓊、標普分別下跌0.09%、0.05%，那斯達克下跌0.20%，費城半導體大跌5.29%，台積電ADR下跌0.61%。 資料來源：台灣經濟新報 二、強弱勢焦點股 觀察周五台股盤面結構，各類股均呈現下跌，權值股僅金控權值富邦金(2881)、中信金(2891)走勢相對持穩，權值電子台積電(2330)失守20日均線，台達電(2308)、聯發科(2454)、緯穎(6669)、鴻海(2317)皆創波段新低，權值電子短線必須止跌，否則指數恐將回測6月份低點42006。櫃買市場開低走低，重挫逾5%，櫃買指數恐將回測60日均線支撐，電子個別族群普遍下跌，僅石英元件、IC載板、銅箔基板、廠務工程稍有表現，指標股希華(2484)、南電(8046)、景碩(3189)、聯茂(6213)、亞翔(6139)，惟個股表現為主，漲勢並沒有擴散，操作上勿燥進；近期相對強勢的被動元件、記憶體製造、分離式元件、先進封裝、矽晶圓、半導體測試介面、光學鏡頭，周五皆呈現拉回，宜觀察指標股國巨*(2327)、華新科(2492)、南亞科(2408)、強茂(2481)、群創(3481)、聯電(2303)、中美晶(5483)、台勝科(3532)、旺矽(6223)、大立光(3008)，近期回檔後能否維持多頭架構，做為電子個別族群普遍回檔後能否再有攻勢的參考；波段最弱勢的光通訊、砷化鎵、低軌衛星、散熱，弱勢指標華星光(4979)、波若威(3163)、穩懋(3105)、昇達科(3491)、啟碁(6285)、富世達(6805)持續創下新低，操作上仍須保守應對。在傳產股部份，近期稍有表現的航空、塑膠，周五呈現拉回，塑膠股甚至成為周五盤面最弱勢的類股，傳產股整體偏弱走勢不變，惟航空股周五回檔過中相對抗跌，由於近期國際油價回檔且第三季即將進入旺季的題材下，華航(2610)、長榮航(2618)或有個股表現空間。 三、台股操作建議 周五台股開低走低、放量收長黑K棒，正式失守20日均線，短期5、10、20日均線壓力成型，以及日KD指標持續走跌下，台股短線恐將弱勢整理，下檔支撐或將下移至6月上旬44000附近整理平台，甚至將回測6月份低點42006。觀察台股盤面結構，各類股均呈現下跌，僅金控權值稍稍抗跌，權值電子跌勢擴大，短線必須止跌，否則指數恐將回測6月低點。櫃買市場重挫逾5%，電子個別族群賣壓沈重，僅石英元件、IC載板、銅箔基板、廠務工程呈現個股表現。 市場評析 美股盤後及經濟數據摘要 ◼美股上週五震盪盤整，終場三大指數全數收黑。科技類股表現分歧，半導體股延續跌勢，軟體股則表現強勁。此外，醫療保健、必需性消費及公用事業等防禦型類股同步走高，使大盤跌幅維有限。市場傳出OpenAI可能延後IPO計畫，拖累AI基礎建設相關類股承壓。地緣政治方面，盤中川普指控伊朗違反停火協議，並警告將採取進一步行動；盤後美軍宣布空襲伊朗飛彈、無人機儲存設施及沿海雷達站，以回應伊朗攻擊荷姆茲海峽商船事件，顯示中東局勢仍存在不確定性。個股方面，美光（MU-US）下跌6.69%，在前一交易日大漲後，受獲利了結賣壓及南韓記憶體股走弱影響，回吐部分漲幅；安森美（ON-US）重挫23.66%，公司宣布將以全股票方式收購Synaptics（SYNA-US），市場擔憂併購成本及整合風險；莫德納（MRNA-US）大漲12.59%，受惠公司公布癌症治療、自體免疫疾病及下一代mRNA藥物研發進展。 標普500指數11個類股中5個下跌，其中醫療(+3.16%)、非必需性消費(+1.55%)、房地產(+1.43%)表現較好；工業(-1.53%)、科技(-1.05%)、通訊(-0.56%)表現較差。 美國6月密西根大學消費者信心指數終值由5月歷史低點44.8回升至49.5，但仍低於市場預期的50.0，顯示消費者信心雖有所改善，仍未完全擺脫低迷。另一方面，未來一年通膨預期維持於4.6%，與初值相同，雖較5月的4.8%略為下降，但仍處於相對高檔；未來五年通膨預期則由3.9%降至3.3%，低於初值3.4%，顯示長期通膨預期略有降溫。整體而言，消費者對通膨前景仍偏謹慎，在物價壓力尚未明顯緩解下，消費信心回升速度仍可能受到限制。 ◼今日無重要經濟數據公布。◼今日無重要公司公布財報。 今日台股新聞評論 士電、華城奪台電20億訂單(經濟) 台電近日釋出20億元浸油式電力變壓器訂單，確定由華城（1519）、士電兩大廠吃下，市場預期，隨著台電電力供給端仍有壓力，預期仍會加快釋出相關訂單，更有望開啟新一輪的發電案場投資，重電業者可望受惠。台電強韌電網計畫持續釋單，重電業者取得相關訂單，士電表示，訂單取得包括變壓器、電抗器、STATCOM等，其中已經取得STATCOM南科、龍潭兩案，總金額各約20億元左右。 華城積極擴增產能中，華城觀音三廠B廠第1季開始商轉，主要內外銷中型電力變壓器，產能將是逐年升高，今年可望貢獻營收逾10億元，預期2027年可貢獻逾30億元，2028年可貢獻逾40億元。台中廠則生產345~500kv大型變壓器為主。 評論及分析(鄭宇宏) 我們重申台灣重電廠商取單無虞，重點仍在台電能否持續推進拉貨進度之觀點，故我們認為華城主要動能仍來自外銷產品。就我們了解，華城外銷毛利率達內銷的2倍以上，且目前接單已達2029-30年。管理層展望2026年AI資料中心營收比重逾15%，較前一次法說會進一步上修，顯示主要動能仍來自資料中心對於電力需求大幅成長。此外，近期談論co-located電廠及On-site電廠議題，據了解變壓器使用規格仍可達500kV，對於整體變壓器訂單規格及數量斷其並無明顯影響，未來則會朝向SST邁進，但公司意積極開發相關領域，預計年底將會送樣美國電力公司進行驗證。 產能而言，1Q26觀音3B廠啟用，總產能達30-40億元，主要生產中型電力變壓器，惟需要有產能爬坡期，預計2026年僅貢獻營收10億元，2027年則增加至30億元以上。另台中廠擴建今年動工，預計明年6月即將完工，內部所有產線與既有台中廠相同，隱含開出後大型電力變壓器外銷產能翻倍。 5月公司營收14.8億元，年減9%，但主要來自2台外銷至美國變壓器遇到內陸運輸瓶頸，整體申請時程出現遞延，預計將於3Q26才會明顯復甦，但整體營收及獲利展望不變，且變壓器漲價幅度落在15-20%以上，我們維持增加持股評等及12個月目標價1,035元。 鋼市利空出盡H2審慎偏多(工商) 下半年鋼鐵產業將告別盲目的普漲時代，轉向「供給結構實質改善、需求兩極分化」的審慎偏多格局，業界人士認為，利空在過去二年已然出盡，下半年在中國大陸全面落實減產出口管制下，亞洲鋼價已構築強力地板，只要第三季能平穩度過，第四季傳統旺季效應仍大有可為。上半年鋼市先揚後抑，年初在原物料價格上漲、中鋼連番調漲盤價的號召下，市況確立築底反彈格局。然第二季末隨國際鐵礦砂現貨價跌破每噸100美元大關、美廢報價回檔，加上國內營建市場步入傳統淡季，豐興等大廠順勢下修廢鋼與鋼筋基價，令市場蒙上一層觀望迷霧。 展望下半年鋼市，市場人士指出有幾點可供觀察，首先是大陸減產的效應仍可帶給鋼價穩定支撐。據統計，今年前五月大陸粗鋼產量4.16億噸、年減3.9％，鋼材出口量4,455.4萬噸、年減8.1％，專家依此推估，大陸全年鋼材外銷量將大減近2,000萬噸，將緩解東南亞與台灣本地的低價惡性競爭壓力，並為國際鋼價築起強力地板。 在需求端方面，專家認為下半年將呈兩極化走勢，傳統大宗底材與建築用鋼在第三季受限於高溫與颱風季節，營建工地施工進度放緩，預期熱軋、鋼筋價將維持區間橫盤震盪。但步入第四季傳統營造旺季後，政策性基建與民間建案補庫存買氣有望重新被點燃。 高附加價值的精緻鋼品則展現出強勁動能，受惠於全球AI算力基礎建設大爆發，國內科技廠房擴建、全球資料中心機房的特製鋼構訂單源源不絕，高強度結構鋼與特殊合金鋼成為本輪鋼市最實質的「隱形支柱」。 此外，汽車料的備貨熱潮更是下半年的一大亮點。國瑞汽車下半年在台生產Toyota Noah及Voxy新車並回銷日本，該計畫進入零組件備貨期，將帶動高強度結構汽車用鋼（UHSS）的訂單量爆發。 國際方面，歐盟7月起將進一步縮減進口配額，中長期將推升歐洲當地鋼價；美國持續受惠基礎建設法案的實質撥款與高關稅壁壘保護，美製鋼價維持在全球高位，這也意味著具備高質化生產能力的台灣鋼廠，獲利空間有機會擴大。業界人士表示，下半年鋼市「審慎偏多」，最艱難的時刻雖已過去，仍有不確定因素需要觀察。首先是澳洲鐵礦砂價格是否能守穩每噸100美元大關，若原料跌勢不止，恐會延長中下游採購的觀望心理。第二是歐盟新配額措施實施後全球鋼流轉向的動態，及美國聯準會降息時機對全球製造業終端需求的刺激力道。 評論及分析(劉昃恩) 中鋼預計3Q26傳統淡季下游採購趨於保守，接單略季減、但應可維持一定水準。3Q26季盤報價偏弱，係反映市場需求；利差則要再疊加煤鐵原料價格變化。2026年精緻鋼品毛利率估計介於20-30%多不等，貢獻整體毛利80%以上。某些軍工應用的精緻鋼品將於2H26開始接單 中紅預計3Q26出貨量季減10-15%至25-27萬噸，對比2Q26季增至30-32萬噸。獲利方面，2Q26毛利率將優於1Q26， 市場評析 3Q26利差將縮小。美國2026年對進口自台灣、奧地利及阿拉伯的油氣管材(OCTG)啟動反傾銷調查，預計10月底初判出爐；公司與客戶皆不願承擔潛在稅率風險，因此3Q26 OCTG接單保守，美國出貨將放緩。兩家公司皆表示，歐盟7月1日起大幅縮減鋼鐵進口配額，對台灣而言，鍍鋅烤漆配額減幅將較多，內銷熱軋訂單已看到減少跡象。加上碳邊境調整機制(CBAM)正式上路，預計今年出口歐洲量將下滑，未來將轉而開拓其他市場。目前凱基給予中鋼、中鴻「持有」評等，目標價分別為23.1、18.6元。 今日國際新聞評論 蘋果傳遊說美放行長鑫存儲產品(工商) 記憶體晶片價格飆漲讓科技巨頭吃不消，外媒26日報導，蘋果公司正遊說美國政府，希望取得許可，向已遭美國國防部列入黑名單的中國記憶體晶片製造商：長鑫存儲採購記憶體晶片，以緩解記憶體晶片價格飆升對蘋果造成的壓力。 評論與分析(沈漢軒) 這反應兩件事，第一是缺貨及其嚴峻，NVIDIA把LPDDR5x產能包走大半，導致Apple必須找尋新的供應商，最近Apple一邊調漲產品價格一邊釋出這樣的消息，用心昭然。第二點則是反映Apple過去對供應商強勢的價格策略，開始出現反作用，否則美光同樣是美國公司，理應額外support Apple較為合理。 影響的部分我們認為有限。假設川普同意放行，但中國本土的手機品牌廠同樣是很缺記憶體，中國政府必然也會要求長鑫優先support國產品牌廠，現在情況並不是中國很多產能或庫存等著傾銷海外。其次是長鑫存儲的LPDDR5x一直有速度達不到9000以上，會過熱的問題，原因可能是缺少關鍵耗材High K Metal Gate，以及製程落後所導致的，就我們的理解這個問題尚未解決，因此長鑫是否具備供貨Apple手機Low power DRAM的能力，也要打上一個問號。因此結論，這則新聞就是反應記憶體真的很缺，並沒有太多實質影響。 市場評析 台股投資摘要 TW美利達(9914 TT):需求復甦可望延續 考量中國與歐洲需求持續復