宝城期货橡胶早报：2026-06-26

沪胶（RU）与合成胶（BR）市场分析总结

核心观点与市场状态

• 沪胶（RU）：短期及中期均呈现震荡偏弱格局，日内观点亦为震荡偏弱。整体市场偏空氛围占优。
• 合成胶（BR）：短期及中期同样震荡偏弱，日内观点亦为震荡偏弱，市场偏空氛围同样占优。

驱动逻辑分析

• 供应端：
  • 沪胶：国内外同步进入开割旺季，海南、云南新胶持续流出，东南亚产区逐步上量，青岛港口总库存小幅累积，现货流通货源宽松。
  • 合成胶：顺丁、丁苯装置开工小幅抬升，原料丁二烯港口持续累库，上游成本支撑走弱，厂库同步小幅累积，货源供给宽松。
• 需求端：
  • 沪胶与合成胶：轮胎行业步入传统淡季，全钢、半钢胎开工环比回落，外贸订单转淡，厂内成品库存高企，企业仅刚需采购，无集中补库动作。
• 支撑因素：
  • 沪胶：厄尔尼诺干旱预期及泰国原料高价形成底部支撑。
  • 合成胶：天然橡胶与合成胶价差走高带来替代需求，形成底部支撑。

研究结论

• 短期展望：季节性供应增量与淡季需求形成压制，胶价难有趋势性上行。
• 市场预测：
  • 沪胶：预计本周四国内沪胶期货或维持震荡偏弱的格局。
  • 合成胶：预计本周三国内合成橡胶期货或维持震荡偏弱的格局。

关键数据与备注

• 价格周期说明：短期为一周以内，中期为两周至一月，日内观点参考当日价格波动。
• 价格波动分级：跌幅大于1%为弱势，跌幅0~1%为偏弱，涨幅0~1%为偏强，涨幅大于1%为强势。
• 日内观点分级：偏强/偏弱仅针对当日价格波动，短期和中期不做区分。