市场情况
- 沙河重碱价格变动0至1085元/吨，西北重碱价格变动0至920元/吨，华东轻碱价格变动0至1070元/吨，轻重碱价差为110元/吨。
重要资讯
- 供应端：周内纯碱产量75.05万吨，环比下降2.12万吨（跌幅2.75%），综合产能利用率78.80%（上周81.03%，环比下降2.23%）。连云港碱业计划检修，青海盐湖、徐州丰成存恢复预期，预计下周产量变动不大，开工率预期79+%。
- 库存端：纯碱厂家总库存173.24万吨，较周一增加0.60万吨（涨幅0.35%），较上周四增加3.22万吨（涨幅1.89%）。社会库存窄幅增加，总量维持50万吨左右。待发订单接近10天，月底接单阶段。
- 需求端：浮法日熔量14.60万吨（环比降2000吨），光伏7.47万吨（环比降200吨）。下周浮法预期一条放水（产能700吨），光伏有减量预期。
逻辑分析
- 本周商品跌多涨少，纯碱跌幅相对靠后。
- 供应端：检修与恢复预期抵消，整体供应窄幅增加。
- 需求端：浮法与光伏均环比下降，下周浮法产能放水、光伏减量。
- 基本面：供增需减趋势明显，库存环比增3.2万吨，价格反弹动力不足。
- 宏观：6-7月政策窗口向内需倾斜必要性不强，宏观情绪转弱。
- 关注点：7月政治局会议，商品共振下跌带来的部分品种低估。
交易策略
- 单边：短期震荡偏弱，观望等待驱动。
- 套利：观望。
- 期权：观望。
