纯碱期货日报

2026年6月25日 纯碱期货日报 研究员：李轩怡期货从业证号：F03108920投资咨询证号：Z0018403联系方式：:lixuanyi_qh@chinastock.com.cn 第二部分市场研判 【市场情况】 据隆众资讯统计纯碱现货价格，沙河重碱价格变动0至1085元/吨，西北重碱价格变动0至920元/吨。华东轻碱价格变动0至1070元/吨，轻重碱价差为110元/吨。 【重要资讯】 1.周内纯碱产量75.05万吨，环比下降2.12万吨，跌幅2.75%。纯碱综合产能利用率78.80%，上周81.03%，环比下降2.23%。供应端，近期个别企业检修及恢复，整体供应变化不大，窄幅增加。预计下周产量75万吨，开工率79+% 2.周内纯碱厂家总库存173.24万吨，较周一增加0.60万吨，涨幅0.35%。较上周四增加3.22万吨，涨幅1.89%。 3.周内，纯碱企业待发订单接近10天，窄幅下降，月底接单阶段。据了解，社会库存窄幅增加，总量维持50万吨左右。 4.周内，浮法日熔量14.60万吨，环比降2000吨，光伏7.47万吨，环比降200吨。下周，浮法预期一条放水，产能700吨，光伏有减量预期。 【逻辑分析】 本周商品跌多涨少，银、钯领跌。纯碱继续下跌，但跌幅相对靠后。供应端，连云港碱业计划检修。青海盐湖、徐州丰成存恢复预期，预计下周产量变动不大。需求端，浮法日熔量14.60万吨，环比降2000吨，光伏7.47万吨，环比降200吨。下周，浮法预期一条放水，产能700吨，光伏有减量预期。纯碱基本面整体供增需减的趋势，价格反弹动力不足，库存环比增3.2万吨。6-7月为国内政策窗口，但目前看政策向内需偏斜必要性不强，宏观情绪快速转弱，本周商品跌多涨少。关注7月政治局会议，和商品共振下跌带来的部分品种低估。纯碱价格反弹无力，短期震荡偏弱，观望等待驱动。 【交易策略】 1.单边：短期震荡偏弱，观望等待驱动。 2.套利：观望 3.期权：观望 第三部分相关附图 数据来源：银河期货，隆众资讯 数据来源：银河期货，隆众资讯 数据来源：银河期货，隆众资讯 数据来源：银河期货，隆众资讯 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799