新势力系列点评二十七：5月新势力销量回暖，多家新势力销量大幅增长

2026年5月，新势力车企销量整体回暖，多家企业销量大幅增长。5月5家样本新势力车企（不含小米、埃安）合计交付219,159辆，同比增长35.6%，环比增长10.9%，其中零跑、极氪和蔚来表现优异。

核心数据：

• 零跑：交付81,569辆，同比增长81.0%，环比增长14.3%。
• 理想：交付33,350辆，同比减少18.4%，环比减少2.2%。
• 蔚来：交付37,705辆，同比增长62.3%，环比增长28.4%。
• 极氪：交付34,377辆，同比增长81.8%，环比增长8.1%。
• 小鹏：交付32,158辆，同比增长-4.1%，环比增长3.7%。
• 小米：交付超30,000辆。

销量增长原因：

• 近期车展密集举办，多款新车集中上市并批量交付，产品供给丰富。
• 行业走出Q1传统淡季，需求侧稳步回暖。

新车发布及智能驾驶进展：

• 零跑：首款MPV D99于5月29日发布内饰，打造MPV可开启全景天窗体验。
• 小鹏：新科技旗舰小鹏GX上市并开启交付，L4级Robotaxi在广州量产下线，搭载自研图灵AI芯片。
• 蔚来：ES9、乐道L80、乐道L90等多款新车上市交付，NWM全新版本将于6月推送。
• 理想：全新理想L9发布并开启交付，预计在50万元以上新能源SUV市场保持20%以上份额。
• 极氪：极氪9X车型计划于今年三季度出海，极氪7X全球累计交付16万台。
• 小米：YU7标准版及YU7GT开启交付，SU7通过OTA新增语音控车功能。

智驾技术加速应用：

• 智驾技术进步有望降低硬件门槛，推动20万元以内主流市场普及。
• 小鹏和比亚迪等车企通过平价智能化，有望在2026年对合资品牌形成差异化优势。

投资建议：

• 推荐吉利汽车、比亚迪、小鹏集团，建议关注江淮汽车。
• 看好智能化布局领先、产品周期和品牌周期向上的优质自主车企。

风险提示：

• 新车型销量不及预期。
• 车企新车型投放进度不达预期。
• 智能化落地进度不及预期。