中国可再生能源：预计2026年中国太阳能新增装机容量为160吉瓦，2027年为180-190吉瓦。

中国可再生能源行业研报总结

行业概况与市场预测

• 根据行业专家彭彭女士的预测，中国光伏装机量将在2026年降至160GW，2027年进一步降至180-190GW，相比2025年的317GW出现明显下滑。
• 行业专家认为，光伏供应链持续面临过剩产能导致的ASP（平均售价）下降压力。

产业链价格走势

• 多晶硅：受高库存影响，本周价格继续下降，平均价格降至每公斤32.6元，颗粒状多晶硅价格保持不变，为每公斤32.5元。
• 硅片：本周价格继续下降，182mm产品价格降至每瓦0.87元，210mm产品价格降至每瓦1.17元。
• 太阳能电池：本周价格进一步下降，TOPCon产品平均价格降至每瓦0.29元，利润空间极小。
• 光伏组件：本周价格保持低位，182mm产品平均价格微降至每瓦0.72元，工厂利用率仍然较低。
• 光伏玻璃：受库存过剩影响，价格保持不变，2.0mm产品平均价格为每平方米9.0元，3.2mm产品平均价格为每平方米15.5元。

重点公司分析

• 宁波德业科技（605117.SS）：
  • 目标价：99.75元/股。
  • 估值方法：DCF模型，基于对新兴市场储能需求可持续增长的预期。
  • 风险：新兴市场住宅和工商业储能需求低于预期、逆变器同业竞争加剧、海外市场中国逆变器产品关税提高。
• 阳光电源（300274.SZ）：
  • 目标价：154.8元/股。
  • 估值方法：DCF模型，基于对公司长期潜在回报的预期。
  • 风险：光伏安装速度低于预期、中国和海外市场储能系统需求低于预期、海外贸易紧张局势加剧。
• 隆基绿能（600438.SS）：
  • 目标价：12.24元/股。
  • 估值方法：DCF模型，基于对公司未来几年净利润稳步增长的预期。
  • 风险：地方政府支持超出预期延长低效光伏设备制造商的生存、中国光伏安装超出预期。

其他重要信息

• 隆基绿能计划向其子公司隆基绿能科技股份有限公司注入50.6亿元人民币股权，以降低子公司的资产负债率。
• 本周分布式光伏组件价格在每瓦0.74-0.77元之间。
• 光伏玻璃库存水平较高，行业平均库存周期为51.4天。