湖北宜化化工股份有限公司是一家成立于1977年的化工企业，主营化肥和化工产品，现有主导产品包括合成氨、烧碱、保险粉、磷酸二铵、硫酸、磷酸、聚氯乙烯等。公司近期业绩表现良好，2025年实现营业收入256.53亿元，归母净利润8.09亿元；2026年第一季度实现营业收入67.56亿元，归母净利润1.81亿元。
公司本次募投项目主要包括“磷氟资源高值化利用项目”和“5万吨/年磷酸二氢钾项目”。其中，“磷氟资源高值化利用项目”总投资22.33亿元，建设内容涵盖硫磺制酸、湿法磷酸、精制磷酸、高档阻燃剂和多功能复混肥等装置，预计年销售收入17.95亿元；“5万吨/年磷酸二氢钾项目”总投资3.5亿元，预计年销售收入4.59亿元。这两个项目均与公司现有业务协同性强，有助于优化产品结构，提升高附加值产品占比。
公司选择发行可转债作为融资工具，一方面符合国家政策鼓励方向，另一方面可转债的存续期限为6年，发行后6个月开始转股，不会立即摊薄原有股东权益。本次可转债经东方金诚国际信用评估有限公司评级，信用等级为AA+，发行主体信用等级为AA+，评级展望为稳定。票面利率设计为逐年递增，第一年为0.2%，第六年为2.0%。若持有至到期，公司将按债券面值的110%（含最后一期利息）赎回未转股的可转债。
募投项目的产能消化有保障措施，精制磷酸受益于新能源汽车及储能行业需求，已与多家新能源客户建立合作；高档阻燃剂项目已于2025年6月投产；多功能复混肥及磷酸二氢钾依托公司现有化肥销售渠道。项目内部收益率测算显示，磷氟资源高值化利用项目税后内部收益率为15.76%，5万吨/年磷酸二氢钾项目税后内部收益率为12.09%，均高于主业平均盈利水平。
本次发行可转债募集资金33亿元，其中20亿元用于磷氟资源高值化利用项目，3.5亿元用于5万吨/年磷酸二氢钾项目，剩余9.5亿元用于补充流动资金及偿还债务。公司偿债能力良好，2025年末总资产459.95亿元，资产负债率为70.55%，具备相应的偿债能力。
公司未来战略目标聚焦于建设宜昌磷氟基地和新疆煤基新材料两大基地，推动产业向绿色化、低碳化、循环化、智慧化、健康化转型升级。新材料业务营收占比计划提升，通过差异化竞争优势对冲行业同质化价格战。公司已制定未来三年股东回报规划，在符合条件的前提下每年度至少进行一次利润分配，并持续深化一体化产业链优势，提升公司整体盈利水平。
