湖北宜化机构调研纪要

调研日期: 2026-05-14 湖北宜化化工股份有限公司成立于1977年,是湖北宜化集团的核心子公司,股票在深圳交易所上市。公司共包含三家独立的法人实体,下设保险粉、尿素、能源、磷铵、硫酸、氯碱、热电7个分厂和1个项目部,员工超过2800人。公司主营化肥、化工产品,现有主导产品产能为合成氨35万吨、烧碱10万吨、保险粉10万吨、磷酸二铵66万吨、硫酸120万吨、磷酸30万吨、烧碱10万吨、聚氯乙烯12万吨。在建工程有年产2万吨三羟甲基丙烷和年产55万吨氨醇及配套锅炉大项目。 交 流 内 容及 具 体 问答记录, 1.卞总,这次新疆宜化的优质资产已经装进来了,大家都知道新疆那边煤炭和电力成本极低。想请教一下,预计在今年(2026年),这部分低成本优势能给我们整体的毛利率拉高几个百分点?后续还有没有更深度的协同计划? 答:尊敬的投资者您好,2025 年5月底,公司推进完成以支付现金的方式购买控股股东宜化集团持有的宜昌新发投100%股权,公司持有新疆宜化的股权比例由35.597%上升至75.00%,新疆宜化成为公司控股子公司。 新疆宜化控制权回归后,上市公司增加主要产品年产能包括尿素60 万吨、PVC30 万吨、烧碱25 万吨及煤炭3000 万吨。一方面,上市公司的尿素、PVC、其他氯碱产品产能大幅增加,规模优势、成本优势更加明显;另一方面实现了上市公司产业链的进一步延伸,新增了煤炭开采业务,可以为公司的化工生产提供原料、燃料,形成了更为稳定的盈利模式。 因市场供需不断变化,新疆宜化重组对毛利率的贡献受到主要产品的销售占比和销售价格等多重因素影响。未来,公司将充分利用上市公司平台,助力推动新疆区域各子公司相关业务、资产的整合,实现与上市公司原有业务的协同发展,重点推动新疆煤炭资源清洁高效转化,打造 千万吨级煤气化平台,加快建设大型煤化工项目,打造具有全国影响力的煤基新材料产业基地,进一步增强上市公司的盈利能力和行业竞争力。 2.请问公司战略谋定了没有?未来几年,公司发展前景咋样? 答:尊敬的投资者您好,公司未来将立足资源禀赋和现有产业基础,重点做好"煤"、"磷"两篇文章,建设宜昌磷氟新能源材料基地和新疆煤基新材料两大基地,积极培育壮大新能源、新材料、电子化学品等新兴产业,推动存量产业提质增效,构建现代化产业格局,推动产业向绿色化、低碳化、循环化、智慧化、健康化转型升级。 在新能源产业方面,公司深化产业链垂直整合,与邦普、多氟多等行业龙头企业展开合作,围绕磷价值链,利用湿法磷酸生产过程中副产的氟硅酸资源,将废弃物转化为化工原料,完善伴生化路径,纵深推进产业链协同发展战略,把握新能源电池行业发展机遇,立体构建竞争优势。未来,公司将以宜昌化工园区煤磷盐化工为基础,整合园区所有化学元素,打造覆盖正极材料、电解液、负极材料和隔膜材料等电池核心材 料于一体的锂电新能源材料产业园;利用副产氢气,开发氢气纯化技术,以氢能发电为突破口,探索氢能汽车、氢能船舶等应用场景逐步拓展氢能产业。 新材料产业方面,依托公司现有产业基础,坚持"高端化、精细化、绿色化"发展,以市场为导向、创新为引领,宜昌区域重点发展氟树脂、氟橡胶、含氟冷却液等氟基新材料。新疆区域围绕煤炭资源清洁高效转化,重点发展煤基新材料。 电子化学品方面,以煤、磷、盐等存量化工为基础,以进口替代为目标,以科技创新为突破,重点发展电子级氢氟酸、磷酸、硫酸、双氧水等湿电子化学品和电子级氯气、氯化氢、硅烷等电子特气。 存量产业提质增效方面,煤化工重点布局煤基新材料,同时完成内蒙联化、新疆天运合成氨技改升级;磷化工重点延链补链,发展磷酸二氢钾等精细磷化学品;氯碱化工重点发展特种牌号PVC 树脂、高纯盐酸、食品级片碱等专精特新产品;精细化工重点发展多元醇产业链,巩固行业龙头地位。新型肥料方面,积极响应国家控肥增效、农民增收的总体要求,以提高肥料利用率,提高农作物品质,降低农民用肥成本为目标,以品牌为引领,以农化服务为支撑,大力发展新型肥料,重点围绕尿素、磷复肥延伸发展增值肥、水溶肥、专用肥、中微量元素肥、缓 控释肥、有机无机复混肥等系列新型肥料产品。 3.现在国家大力支持新质生产力,咱们湖北宜化在磷化工这块是老大哥了。我想问问公司接下来在磷酸铁锂、钠离子电池材料或者其他新能源赛道上,有没有什么新的产能布局或者技术突破? 答:尊敬的投资者您好,公司位于宜昌区域的湖北宜化新能源材料产业园集聚了煤磷氟硅氯等10 余种化学元素,发展正极、负极、电解液、隔膜等新能源电池材料产业优势明显,"十五五"期间,公司将立足磷氟硅资源禀赋,发挥园区产业配套及协同处置优势,规划发展新能源电池材料一体化项目,涵盖锂电池正极、负极、电解质和溶剂等电池材料。感谢您的关注! 4.您好,尿素这块的出口配额公司是拿到了多少?已经开始出口了吗? 答:尊敬的投资者您好,公司严格执行国家保供稳价及出口相关政策,具体情况以行业主管部门发布的信息为准。感谢您的关注! 5.最近市场比较关注季戊四醇的潜在价值,请问一下公司季戊四醇产品的现存产能? 答:尊敬的投资者您好,目前公司具备年产7万吨季戊四醇产能,其中位于宜昌和内蒙古的控股子公司分别拥有4万吨/年、3万吨/年的产能。感谢您的关注!