海外宏观环境偏空 铜铝价格或维持弱势震荡

核心观点

• 沪铜：今日沪铜弱势震荡，主力合约收跌0.60%至103550元/吨。海外宏观环境偏空，美联储点阵图和市场解读偏鹰，年内仍存在加息预期，延续美元偏强与海外流动性收紧的走势，压制有色金属估值，板块走弱。国内库存延续去化，说明国内现实需求并未明显转弱，叠加全球矿端供给偏紧，进口铜精矿加工费(TC)跌至负值，对铜价形成一定托底支撑。展望后市，沪铜短期或维持震荡格局。后期关注资金流向以及美元指数变化。
• 沪铝：今日沪铝震荡偏弱，主力合约收跌1.35%至23455元/吨。海外宏观环境偏空，美联储点阵图和市场解读偏鹰，年内仍存在加息预期，延续美元偏强与海外流动性收紧的走势，压制有色金属估值，板块走弱。从产业端来看，当前处于传统消费淡季，铝锭社会库存去化节奏放缓，下游以刚需采购为主，缺乏主动补库，价格边际支撑较弱，制约价格上行。展望后市，沪铝短期或维持弱势震荡，关注铝锭库存、下游企业开工与订单情况以及美元指数变化。

关键数据

• 沪铜：主力合约收跌0.60%至103550.0元，资金整体流入1.29亿元。
• 沪铝：主力合约收跌1.35%至23455元/吨。

研究结论

• 沪铜：短期维持震荡格局，关注资金流向和美元指数变化。
• 沪铝：短期维持弱势震荡，关注铝锭库存、下游企业开工与订单情况以及美元指数变化。