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下调目标价至47港元，维持“中性”评级

2026-06-24 花旗落枫

花旗环球花旗发布研报称，下调新奥能源(42.96,-0.78,-1.78%)(02688)目标价6%，从50港元降至47港元，维持“中性”评级。尽管如此，管理阶层仍预期2026年每股股息至少派3港元，收益率为6.9%。该行启动为期90天的负面催化剂观察，预计市场普遍盈测将下调该行将对公司2026-2028年净利润预期下调6.3-8.9%。鉴于其母公司新奥股份(600803.SH)已取消私有化计划，新奥能源的股价应主要受基本面驱动。该行预期其2026年核心利润将同比减4.3%，主要受以下因素影响：1)零售天然气销售量同比增2%;2)受中东冲突导致天然气单位成本上涨的影响，2026年第二季单位利润率将环比下降;3)受房地产市场低迷的影响，新增家庭用户接驳数量将同比减15%;4)受天然气成本上涨的影响，综合能源业务销售量将同比减5%;5)受新增用户接驳数量减少的影响，增值业务收入将同比减10%。

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下调目标价至47港元，维持“中性”评级

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