工程机械海关数据跟踪点评：5月工程机械出口稳增，挖机领跑，铲运提速

工程机械 5月工程机械出口稳增，挖机领跑，铲运提速 工程机械海关数据跟踪点评 2026年06月22日评级领先大市评级变动维持 投资要点： 5月各品类出口均保持正增长，挖掘机规模领先：海关数据显示，2026年5月工程机械各主要品类的出口均维持增长态势。前5月，挖掘机出口额为50.7亿美元，在各类产品中占据最大份额，同比增速保持在26.7%的较高水平，表现出较强的市场韧性；起重机械出口额为24.3亿美元，近两月累计同比增速降至10%以下；混合搅拌机械出口额为12.4亿美元，同比增速维持在25%左右的中高速增长区间；铲土运输机械出口额为38.9亿美元，整体保持稳健增长，近期累计同比增速维持在30%以上；路面施工机械出口额为8.6亿美元，同比增速基本持平；工业车辆出口额为39.9亿美元，累计同比增长16.8%；凿岩掘进桩工及工具出口额仅为3.2亿美元，累计同比增速为21.9%。整体而言，所列品类近期均保持了正增长。 亚非核心出口市场地位维稳：分区域来看，亚洲和非洲依然是工程机械出口的核心市场。1）挖掘机前5月对亚洲出口18.2亿美元，对非洲出口13.6亿美元，两者合计占其总出口比重超过六成，且累计同比增速2026年以来均保持稳定的趋势，5月累计同比增速分别为12.9%及56.3%，拉美地区虽然挖机出口规模不及亚非市场，但持续维持高增速，前5月出口额累计同比增长56.3%。2）起重机械同样高度依赖亚洲市场，前5月对亚洲出口14.0亿美元，与上月持平；对非洲/欧洲/拉美地区分别出口3.4/3.1/2.9亿美元，同比变化+46.1%/+20.4%/-0.7%。今年以来对北美地区的起重机械出口增速持续维持高位，但规模较小，是全球所有出口区域内最低的地区。3）混合搅拌机械在非洲/大洋洲/拉美地区维持超过40%的高速增长。相比之下，传统发达市场表现欠佳，北美地区增速较上月环比转正，欧洲累计同比有所回落。4）铲土运输机械主要出口目的地为亚洲、非洲及欧洲地区，前5月出口额分别为13.5/10.2/7.1亿美元，同比增长31.4%/72.6%/19.2%。2月以来铲土运输机械在大洋洲的出口维持100%左右的高速增长，主要考虑低基数效应。综合来看，非洲和拉美作为重点出口市场，增速普遍较高；亚洲是最大出口市场，增速相对温和但规模稳定；欧洲市场分化明显，混合搅拌机械仍处低迷，起重机械和铲土运输机械较上年有所恢复；北美市场基数效应显著，起重机械和混合搅拌机械规模较小。 资料来源：财汇，财信证券 陈郁双分析师执业证书编号：S0530524110001chenyushuang@hnchasing.com 相关报告 1《湘股工程机械专题报告：湘股龙头企业经营提质，周期复苏加速》2026-06-112《工程机械行业点评：5月挖机内外销超预期，政策端夯实内需复苏》2026-06-103《工程机械海关数据跟踪点评：4月工程机械出口稳增，亚非拉市场成增长主力》2026-05-22 出口进入结构性转变期，新兴市场成主要增长动力：综合近两年的数据走势来看，工程机械出口正经历从高速扩张向平稳增长的结构性转变。尽管部分产品在个别月份的同比数据出现短期回调，但从累计值来看，整体出口规模依然维持在历史高位。当前的增长动力主要来自于“一带一路”沿线国家及新兴市场的基建需求释放，而欧美市场的周期性调整及贸易壁垒则对整体增速形成了一定拖累。部分产品如混合搅拌机械、起重机械在亚洲等核心市场的增速出现放缓迹象，高基数效应逐步显现。未来出口增长的动力将进一步向新兴市场转移，行业正在逐步适应全球贸易环境的变化，出口目的地分布更加多元化，抗风险能力有所增强。 投资建议：工程机械出口整体维持增长态势，新兴市场基建需求持续释放为行业提供支撑，建议关注在非洲、拉美及一带一路沿线市场的布局方向，同时留意电动化、智能化转型带来的结构性机会，维持对行业“领先大市”评级。 风险提示：新兴市场需求不及预期的风险；贸易壁垒升级风险；汇率风险；信用与回款风险；地缘政治风险。 投资评级系统说明 以报告发布日后的6－12个月内，所评股票/行业涨跌幅相对于同期市场指数的涨跌幅度为基准。 免责声明 本报告由财信证券股份有限公司（以下简称“本公司”）制作，本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司当然客户。本报告仅在相关法律法规许可的情况下发放，并仅为提供信息而发送，概不构成任何广告。 本报告所引用信息来源于公开资料，本公司对该信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的信息、资料、建议及预测仅反映本公司于本报告公开发布当日的判断，且预测方法及结果存在一定程度局限性。在不同时期，本公司可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及预测不一致的报告。本公司对已发报告无更新义务，若报告中所含信息发生变化，本公司可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告仅供参考之用，不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请。任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司及本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此作出的任何投资决策与本公司及本公司员工或者关联机构无关，投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。本公司或关联机构可能会持有本报告中所提到的公司所发行的证券并进行交易，也可能涉及为该等公司提供或争取提供投资银行、财务顾问、咨询服务、金融产品等相关服务，投资者应充分考虑可能存在的利益冲突。本公司的资产管理部门、自营业务部门及其他投资业务部门可能独立作出与本报告中意见或建议不一致的投资决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经事先书面授权，任何机构和个人均不得以任何形式、任何目的对本报告进行翻版、刊发、转载、复制、发表、篡改、引用或传播，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用，请投资者谨慎使用未经授权刊载、转发或传播的本公司研究报告。经过书面授权的引用、刊载、转发，需注明出处为“财信证券股份有限公司”及发布日期等法律法规规定的相关内容，且不得对本报告进行任何有悖原意的删节和修改。 本报告由财信证券研究发展中心对许可范围内人员统一发送，任何人不得在公众媒体或其它渠道对外公开发布。任何机构和个人对外散发本报告的，则该机构和个人独自为此发送行为负责，本公司不因此承担任何责任并保留对该机构和个人追究相应法律责任的权利。 财信证券研究发展中心 网址：stock.hnchasing.com邮编：410005电话：0731-84403360传真：0731-84403438地址：湖南省长沙市岳麓区茶子山东路112号湘江财富金融中心B座25层