核心观点与关键数据
- 现货市场：钢材现货成交小幅回暖，但价格普遍下行4-8元，低位补库难改需求偏弱格局。青岛港PB粉价格704元/吨，折标准品（厂库）728元，最优交割品PB粉折仓单（厂库）728元。
- 钢厂采购：河北、山东地区主流钢厂对焦炭采购价格进行第八轮上涨，湿熄焦上调50元/吨，干熄焦上调55元/吨。
- 铁矿石供需：全球铁矿石发运总量3467.7万吨，环比增加120.8万吨；澳洲巴西19港铁矿发运总量2729.2万吨，环比减少72.8万吨。中国47港铁矿石到港总量2733.0万吨，环比减少86.6万吨。
- 库存与发运：澳洲矿库存8563万吨，巴西矿库存4611万吨。澳洲发运量1960万吨，疏港量335.9万吨；巴西发运量769万吨，压港量127.0万吨。贸易商库存1106万吨。
- 钢厂库存：钢厂库存2478万吨，环比增加11万吨。
- 最优交割品：PB粉为最优交割品，折仓单（厂库）728元。
多空逻辑
- 需求端：铁水短期依托板材韧性小幅回升，但钢厂利润持续收缩压制铁水上行空间。
- 供应端：铁矿整体供应宽松，海外总发运环比回落，巴西主流矿减量、几内亚南非非主流矿增量对冲。
- 成本端：美伊缓和带动原油下行、海峡航运成本回落，海运费存在走弱预期，铁矿成本支撑弱化。
交易策略
期货与现货价格
- 期货：期货铁矿i2609收于740元/吨，期货铁矿i2701收731.5元/吨，铁矿9-1价差8.5元。
- 现货：青岛港PB粉价格704元/吨，折标准品（厂库）728元。
重要资讯补充
- 煤矿复产：长治沁源县煤矿复产仅1座，另一座预计本月24日复产，核定产能90万吨。
