核心观点与关键数据
- 期货市场：郑州尿素主力合约收盘价1785元/吨，9-1价差169元/吨，持仓量277746手，前20名净持仓-271367680手，交易所仓单0张，基差35元/吨，FOB波罗的海3790美元/吨，FOB中国主港432.50美元/吨。
- 现货市场：河北18400元/吨，河南1830元/吨（-10元/吨），江苏1850元/吨（-10元/吨），山东18200元/吨，安徽18500元/吨。
- 产业情况：港口库存14.99万吨（周，环比持平），企业库存108.58万吨（周，环比增加12.64万吨），尿素开工率89.25%（周，-0.79%），日产量21.30万吨（周，-0.18万吨），出口量2-4万吨（周，环比减少1.31万吨）。
- 下游情况：复合肥开工率32.02%（周，-1.19%），三聚氰胺开工率57.5%（周，-0.15%），复合肥利润-11元/吨（周，-28元/吨），三聚氰胺外采尿素利润73元/吨（周，-112元/吨），复合肥产量442.15万吨（月，-177.07万吨），三聚氰胺产量31600吨（周，-100吨）。
研究结论
- 供应端：近期部分装置检修导致产量小幅下降，但本周无计划停车，预期产量波动有限。内蒙古、山西产量环比增加，安徽、河南、甘肃等减少。
- 需求端：农业备肥仅局部零散，复合肥及板材厂开工偏低，季节性需求转淡，秋季启动缓慢，工业采购刚需为主，新单成交清淡。
- 库存与市场：上周企业累库加剧，下游消耗动能不足，市场流转放缓，累库压力加重。短期指导价支撑下企业收单尚可，但内需偏弱，库存预计居高不下。
- UR2609合约：短线预计在1750-1820元/吨区间波动。
关注事项
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