投资早报

一、盤勢分析與操作策略………………………………p.2 台灣股市：台股聚焦AI基本面題材，外資空單集結提防壓低結算 美國股市：科技股漲多拉回、類股劇烈輪動，道瓊指數上漲328點、續創史高 大陸股市：中國5月消費3年半首見負成長，上證指數小跌4點、創業版漲超1.7% 二、產經訊息重點評析………………………………p.5 AI算力驅動PMIC漲聲響（工商時報） Q2毛利率好到爆台積目標價外資高喊3,500元（工商時報） 達麗：房市谷底已過下半年股市獲利資金可望回流（工商時報） 躍居製鞋業獲利王！來億-KY去年度配息合計9元（工商時報） 大立光CPO報捷大驚奇技術領先市場三個世代（經濟日報） 鋼市需求轉弱中鋼、中鴻7月調降部分鋼品價格（經濟日報） 三、個股訪談報告及產業追蹤…………………………p.9 晶碩(6491.TT)矽水膠佔比持續提升，主要市場成長可期欣興(3037.TT)CPU及光模塊挹注新動能，上修獲利 四、複委託專區個股介紹……………………………p.11 文遠知行(WRD.US)馬德里試點拓展歐洲版圖，港股通納入提升市場能見度 五、外資暨投信買賣超/上市櫃資券增減前十名…p.12六、近期重要事件與拜訪行程………………………p.14七、本月投資組合及推薦個股及法說會……………p.15八、市場行情摘要表…………………………………p.16九、出刊資訊…………………………………………p.17 台灣股市：台股聚焦AI基本面題材，外資空單集結提防壓低結算 【昨日盤勢】：美伊達成協議、油價回落、市場風險偏好提升帶動費半指數創新高，也激勵台股周二開高震盪，尾盤台積電神龍擺尾，推加權指數收在45800點之上。電子股呈現百花齊放，AI相關如矽晶圓、被動元件、光通訊等族群表現強勢；另外受惠CPO為光學鏡頭帶來新商機，在大立光領軍下多檔個股亮燈漲停表現亮眼。權值股方面，台積電上漲1.05%，鴻海上漲0.56%，聯發科上漲2.01%，廣達下跌2.03%，台達電上漲0.90%。盤面強勢股，大立光、先進光、今國光、中揚光、環球晶、台勝科、合晶、華新科、大毅、華容、全新等52檔個股漲停；揚明光、雍智科技、九齊、環宇-KY、和桐等漲幅8%以上；盤面弱勢股，立隆電、漢唐、皇將、安瑞-KY跌停；加高、聯寶、廣穎、興勤、鈺邦、聯合再生、立敦等跌幅9%以上。終場台灣加權指數上漲412.20點，以45809.19點作收，成交量為1.19兆元。觀察盤面變化，三大類股漲跌互見，電子上漲0.94%、傳產下跌0.32%、金融上漲2.15%。在次族群部份以光電、造紙、生技醫療等表現較佳，分別上漲2.80%、2.47%、2.00%。 【資金動向】：三大法人合計買超587.11億元。其中外資買超407.98億元，投信買超118.24億元，自營商買超60.89億元。外資買超前五大為南亞科、華邦電、玉山金、合庫金、聯電；賣超前五大為力積電、中鋼、聯合再生、友達、大成鋼。投信買超前五大為第一金、遠東新、聯電、華邦電、凱基金；賣超前五大為群益證、日月光投控、亞泥、遠傳、華南金。資券變化方面，融資減5.97億元，融資餘額為5713.08億元，融券減1.07萬張，融券餘額為19.45萬張。外資台指期部位，空單增加3145口，淨空單部位69847口，借券賣出金額287.07億元。類股成交比重：電子88.14%、傳產8.43%、金融3.43%。 【今日盤勢分析】：川普表示待週五完成簽署後將全面重啟，之後雙方還將展開為期60天的第二階段談判，根據《Marketwatch》報導，美國與伊朗已就和平協議框架達成共識，雙方預計本週五簽署諒解MoU，隨著市場對中東局勢降溫感到樂觀，投資人目前將焦點轉向荷姆茲海峽何時恢復通航、是否收取通行費，以及停火延長60天後可能出現的新風險。儘管國際油價持續下跌，然科技股出現較大獲利了結賣壓，吐回週一漲幅，週二美股四大漲跌互見，台積電ADR下跌3.53%，台指期夜盤下跌744點，週三為台指期結算日，外資空單創新高，仍須提防壓低結算的可能性。台股後市分析如下：第一、AI浪潮席捲全球，台灣成為最大受惠者之一。台灣綜合研究院16日發布「2026年下半年台灣經濟展望」，大幅上修今年經濟成長率預測至9.33%，不僅高於去年，也優於去年底預期。台綜院指出，台灣整體經濟成長仍以外需驅動為主，在AI浪潮持續推動下，台灣憑藉完整的半導體與資通訊產業鏈優勢，成為全球科技供應鏈的重要受惠者。第二、TrendForce預估，CPO（共封裝光學）／NPO（近封裝光學）市場規模將大幅成長，自2025年約1億美元，躍升至2030年的390億美元以上。TrendForce表示，隨資料傳輸速率由100G／lane升級至200G／lane，並持續朝400G／lane邁進，傳統銅線在訊號損耗、補償成本與功耗上的限制將愈發明顯。第三、技術面觀察，週二加權指數收量增紅K，技術指標，日KD與RSI均向上，MACD指標綠柱體縮小，整體技術面有利於多方，在5日線未跌破且下彎前，盤勢仍由多方控盤。第四、盤面資金聚焦光學鏡頭、矽晶圓、被動元件、光通訊等族群，包括大立光、先進光、環球晶、台勝科、華新科、全新等表現強勢。 【投資策略】：美伊週五完成簽署MOU後，雙方還將展開為期60天的第二階段談判，市場聚焦周四清晨Fed新主席華許就任後的首秀會後聲明；台股受惠AI基本面強勁且技術面轉強，具備續創新高之動能，惟外資空單再創新高逼近7萬口，今日須提防外資壓低結算。操作建議維持分批佈局AI績優股，同時控管資金配置、避免過度槓桿。長線追蹤族群：台積電及先進製程/封裝、高速傳輸(含光傳輸)、載板與PCB、機箱滑軌、被動元件、功率半導體、航太衛星、特用化學及機器人等族群。 美國股市：科技股漲多拉回、類股劇烈輪動，道瓊指數上漲328點、續創史高 【昨日盤勢】：昨日美股走勢分歧，四大指數收盤跌多漲少。受惠歐洲議會正式通過美歐貿易協議，歐盟將下調對美商品關稅。而且美國總統川普強調，荷姆茲海峽將在未來永久免費開放，美伊簽署協議後將放行伊朗出口石油，促使國際油價進一步走低、布蘭特與西德州原油雙雙跌破80美元大關。然而，科技股出現漲多拉回，包含半導體、記憶體與軟體股表現疲弱，拖累費半指數下跌超過5%；不過，資金出現劇烈類股輪動，則推升以傳產股為主的道瓊指數表現強勢，收盤再創歷史新高、且逼近52000點大關。標普11大類股表現方面，以金融類、公用事業類表現最佳；資訊科技類、能源類則最為疲弱。道瓊成分股方面，以摩根大通、威士卡表現最佳，漲幅分別達3.67%、2.87%；輝達、賽富時則表現最為弱勢，跌幅分別達2.37%、1.72%。終場四大指數跌多漲少，道瓊工業指數上漲328.63點，或0.63%，收在51999點；標普500指數下跌42.9點，或0.56%，收在7511.35點；那斯達克指數下跌307.5點，或1.15%，收在26376.3點；費半指數下跌805點，或5.71%，收在13294點。 【經濟分析】：5月工業生產MOM由0.9%降至0.1%，不如預期0.3%；6月NAHB房屋市場指數由37降至35，不如預期37。5月新屋開工MOM由-8.5%降至-15.4%，不如預期-2.0%；5月建築許可MOM由4.4%降至-0.7%，優於預期-0.9%。本週重要數據與事件：6/17(三)5月零售銷售MOM預期持平0.5%。6/18(四)聯準會FOMC會議預期維持利率目標區間3.5%-3.75%不變；截至6/13初領失業救濟金人數預期由22.9萬人降至22.5萬人；5月領先指數MOM預期持平0.1%。6/19(五)美股因六月節將休市一天。 【市場動態】：(1)匯率：美元指數貶值0.09%至99.54；歐系貨幣普遍升值，歐元升值0.15%至1.160，英鎊升值0.08%。亞系貨幣漲跌互見，日圓貶值0.05%至160.43，人民幣升值0.01%至6.756，韓圜升值0.41%，新台幣貶值0.05%至31.57。(2)避險：十年期美債殖利率下降3.35bps至4.439%；VIX恐慌指數上升1.29%至16.41。(3)商品市場：CRB指數下跌0.65%至362.49，原油類商品價格下跌，西德州原油下跌5.82%至76.05美元，布蘭特原油下跌5.06%至78.96美元；貴金屬價格漲跌互見，黃金上漲0.06%至4330.9美元，白銀下跌0.23%；大宗農產品價格漲多跌少。(4)企業財報：標普500企業累計已公布2Q26財報3家，獲利優於預期2家，比例66.7%。本週預計3家標普500企業將公布財報。 【投資策略】：儘管市場關注聯準會貨幣政策方向，並等待本周Warsh首次主持利率會議。不過，美伊將於周五簽署和平協議、中東地緣衝突淡化，國際油價走低幫助6月密大消費者通膨預期出現全面回落。加上AI熱潮帶動企業投資加速擴張，美國政府有意入股重要AI公司，未來還有「川普帳戶」投資計畫即將啟動。故預期美股呈現強勢格局。 盤勢分析與操作策略 大陸股市：中國5月消費3年半首見負成長，上證指數小跌4點、創業版漲超1.7% 【昨日盤勢】：昨日滬深兩市走勢分歧，漲跌互見。因美伊達成和平協議的利多消息持續發酵，大資金持續回流晶片半導體、算力硬體版塊等科技股，帶動創業版指大漲逾1.7%；不過，甫公布中國5月零售銷售3年半以來首次出現負成長、投資也進一步萎縮，衝擊內需股普遍走弱，並拖累上證指數全天維持在平盤附近震盪整理、小幅收跌。類股表現方面，以建材、通信類表現較佳；交通運輸、煤炭類較為弱勢。A50成份股方面，以生益科技、北方稀土表現最佳，漲幅分別達7.81%、2.99%；交通運輸、煤炭表現最差，跌幅分別1.98%、1.69%。終場滬深兩市收盤漲跌互見，上證綜合指數下跌4.58點，或0.11%，收在4,091.89點；深證成分指數上漲144.14點，或0.93%，收在15,675.25點；創業板指數上漲69.41點，或1.72%，收在4,102.94點。兩市成交額為30,647億元人民幣，較前一交易日增加1%。 【經濟分析】：5月零售銷售YOY由0.2%降至-0.6%，不如市場預期-0.2%；工業生產YOY由4.1%升至4.5%，不如市場預期4.4%；固定投資累積YOY由-1.6%降至-4.1%，不如市場預期-2.3%。5月M2 YOY持平8.6%，符合市場預期；M1 YOY由5%升至5.5%，優於市場預期5%。 【重要訊息】：美伊談判：(1)川普於G7峰會期間表示，美國與伊朗將簽署停戰協議，荷姆茲海峽的航運將在6/19之前全面重新開放，接下來將全力在烏克蘭與俄羅斯之間促成和平。(2)根據伊朗國家電視台報導，在與美國達成協議後，伊朗油輪及其他船隻已恢復航行。(3)根據以色列媒體《Haaretz》報導，美國與伊朗最新協議涉及分四個階段解凍240億美元的伊朗海外資產，但前提是伊朗必須先讓荷姆茲海峽暢通。(4)伊朗央行行長赫馬提表示，諒解備忘錄條款已明確規定美國在解凍資產方面的義務。其他政經：日本央行(BOJ)公布利率決議，升息1碼至1%，創下31年來新高，符合市場預期；同時，宣布新一輪購債計畫，預計2027年起每月購債規模將維持在約2兆日圓，不再進一步下調。 本 周 重 要 事 件 ：6/11(四)-7/19(日)FIFA世 足賽 。6/15(一)中 國 礦 產 資 源 法實 施 條 例 正 式 施 行 。6/16(二)BOJ公布利率決議。6/17(三)Viva Tech法國巴黎科技創新展、亞馬遜執行LEO Europe 3發射任務。6/17(三)-6/18(四)陸家嘴論壇。6/18(四)FED、BOE、台灣央行公布利率決議。6/19(五)六月節國家獨立日(美股休市)、端午節(陸股、港股、台股休市) 【投資策略】：美伊達成協議重啟荷姆茲海峽，並擬於本周五(6/19)正式簽署協議，有助進一步提振市場風險偏好，且中國對科技產業的扶持及相對強勢的人民幣匯率，也有利經濟正面預期，加上中國收緊監管的利空已明顯鈍化，故預期陸