能源化工期货市场核心观点周报

兰皓期货从业资格证：F03086798交易咨询号：Z0016521黄金涛期货从业资格证：F03101562交易咨询号：Z0021135 制作时间：2026-06-19 核心观点 1.原油：美伊达成和平协议，地缘风险溢价集中出清，但EIA数据显示截至6月12日当周商业原油库存下降827万桶至4.18亿桶；OPEC+ 7月继续增产18.8万桶/日；IEA大幅下调2026年全球石油需求。多空交织，短期预计震荡偏弱为主。 2.纯碱：供应高位运行，前期检修逐步恢复，周产逐步增加；总库存170.02万吨，仍处绝对高位；下游需求乏力，重碱刚需采购、轻碱低价补库为主。供强需弱格局延续，基本面宽松压制价格，短期预计延续区间弱势震荡。 3.玻璃：浮法玻璃样本企业总库存7599.3万重箱（环比-0.76%，同比+8.74%）；终端房地产需求疲弱，深加工订单处于同期低位。全行业普遍亏损，但高库存弱需求下成本支撑有限；短期难现趋势性行情，预计底部震荡为主。 4.甲醇：美国伊朗达成协议，霍尔木兹海峡部分已通航，原油供应或逐渐恢复，化工成本重心或下移。国内甲醇供应维持在高位，随着进口甲醇恢复，甲醇或逐渐累库。短期来看，当前市场看空情绪浓烈，或持续震荡偏空运行。 5.PTA：美国伊朗达成协议，霍尔木兹海峡部分已通航，原油供应或逐渐恢复，PTA成本下探空间或较大。随着进入需求淡季，PTA近期供应低位反弹，需求逐渐走弱，或施压PTA期现价格。综合分析，PTA短期或震荡偏空运行为主。 6.PVC：美国伊朗达成协议，霍尔木兹海峡部分已通航，原油供应或逐渐恢复，乙烯法成本或大幅下移。需求方面，由于地产表现持续较差，拖累PVC价格，叠加当前化工看空情绪较高，PVC短期或持续下探为主。 美原油产量 ◆截至6月12日当周，美原油平均产量为1380.6万桶/日，较前一周增加0.7万桶/日，增幅0.05%。 原油需求 ◆截至6月12日当周，美炼油厂开工率为96.7%，较前一周增加1.4个百分点。 ◆截至6月18日当周，中国主营炼厂产能利用率为67.23%，较前一周减少0.13个百分点。 原油库存 ◆截至6月12日当周，美国商业原油库存为4.1822亿桶，较前一周减少827万桶，降幅1.94%。 ◆截至6月12日当周，美国库欣地区原油库存为2003.4万桶，较前一周减少160.6万桶，降幅7.42%。 ◆截至6月12日当周，美国原油库存（包括战略石油储备）为75847.3万桶，较前一周减少1720.4万桶，降幅2.22%。 纯碱供应 ◆截至6月19日当周，纯碱周度产量为77.18万吨，较前一周增加2.64万吨，增幅3.54%。◆截至6月19日当周，纯碱产能利用率为81.03%，较前一周增加2.67个百分点。 纯碱库存 ◆截至6月19日，纯碱厂内库存为170.02万吨，环比前一周减少1.19万吨，降幅0.70%，相较于去年同期下滑1.53%。 ◆各地区库存变动情况如下表所示： 浮法玻璃供应 ◆截至6月19日，浮法玻璃开工率为69.2%，环比前一周减少0.29个百分点；生产线开工条数为203条，相较于前一周减少1条；浮法玻璃产量为102.8万吨，环比前一周增加11920吨，增幅1.17%。 浮法玻璃库存 ◆截至6月19日，玻璃厂内库存为7599.3万重量箱，环比前一周减少58万重量箱，降幅0.76%，相较于去年同期增长8.74%。 ◆截至6月19日，玻璃沙河地区贸易商库存为736万重量箱，环比前一周增加8万重量箱，增幅1.1%，相较于去年同期增长135.9%。 浮法玻璃成本 ◆成本方面，截至6月19日，以煤炭为燃料的浮法工艺生产成本为1028元/吨，环比前一周增加10元/吨；以天然气为燃料的浮法工艺生产成本为1350元/吨，较前一周持平；以石油焦为燃料的浮法工艺生产成本为1190元/吨，环比前一周增加3元/吨。 PTA供应 截至2026-06-19当周，PTA产量为128.10万吨，环比变动3.22万吨，变动幅度为2.58%。同比变动-17.90万吨，变动幅度为-12.26%。 PTA库存 截至2026-06-19当周，PTA厂内库存可用天数为4.52天，环比变动-0.02天，变动幅度为-0.44%，同比变动0.37天，变动幅度为8.92%；截至2026-06-19当周，PTA期末库存为431.27万吨，环比变动0.41万吨，变动幅度为0.10%，同比变动6.24万吨，变动幅度为1.47%。 PTA需求 截至2026-06-19当周，PTA实际消费量为579.50万吨，环比变动13.83万吨，变动幅度为2.44%，同比变动-41.20万吨，变动幅度为-6.64%。截至2026-06-19当周，PTA表观消费量为566.04万吨，环比变动-80.67万吨，变动幅度-12.47%，同比变动22.45万吨，变动幅度为4.13%。 PTA成本分析 截至2026-06-19当周，PTA生产成本为5748.93元/吨，环比变动-5.37元/吨，变动幅度为-0.09%，同比变动360.76元/吨，变动幅度为6.70%。 甲醇供应 截至2026-06-19当周，甲醇产量为2035565.00吨，环比变动-26610.00吨，变动幅度为-1.29%，同比变动30019.00吨，变动幅度为1.50%；其中煤单醇工艺产量为1495460.00吨，环比变动幅度为-0.95%，同比变动幅度为0.47%；煤联醇工艺产量为189395.00吨，环比变动幅度为-7.25%，同比变动幅度为16.99%；焦炉气制甲醇工艺产量为192670.00吨，环比变动幅度为-0.19%，同比变动幅度为1.83%；天然气制甲醇工艺产量为149170.00吨，环比变动幅度为2.19%，同比变动幅度为-0.20%。 甲醇需求 截至2026-06-19当周，甲醇制烯烃生产企业采购量为106470吨，环比变动-15900.00吨，变动幅度为-48.04%，同比变动-15600.00吨，变动幅度为-47.56%。截至2026-06-19当周，甲醇传统下游厂家原料采购量为17200吨，环比变动-15900.00吨，变动幅度为-48.04%，同比变动-15600.00吨，变动幅度为-47.56%。 甲醇库存 截至2026-06-19当周，甲醇厂内库存为336750.00吨，环比变动4850.00吨，变动幅度为1.46%，同比变动-30600.00吨，变动幅度为-8.33%；甲醇港口库存为632400.00吨，环比变动66300.00吨，变动幅度为11.71%，同比变动46000.00吨，变动幅度为7.84%；甲醇社会库存为969150.00吨，环比变动71150.00吨，变动幅度为7.92%，同比变动15400.00吨，变动幅度为1.61%。 甲醇成本分析 截至2026-06-19当周，内蒙古煤制甲醇生产成本为2243.75元/吨，环比变动8.40元/吨，变动幅度为0.38%，同比变动405.51元/吨，变动幅度为22.06%；河北焦炉气制甲醇成本为1960.00元/吨，环比变动0.00元/吨，变动幅度为0.00%，同比变动0.00元/吨，变动幅度为0.00%。重庆天然气制甲醇生产成本为2680.00元/吨，环比变动0.00元/吨，变动幅度为0.00%，同比变动126.00元/吨，变动幅度为4.93%。 PVC供应 截至2026-06-19当周，PVC产量为42.38万吨，环比变动0.10万吨，变动幅度为0.23%，同比变动-3.85万吨，变动幅度为-8.32%。 交易有风险入市需谨慎 PVC需求 截至2026-06-19当周，PVC产销率为139.31%，环比变动0.53%，同比变动-0.85%。截至2026-06-19当周，PVC预售量为59.04万吨，环比变动0.36万吨，变动幅度为0.61%，同比变动-5.75万吨，变动幅度为-8.87%。 PVC库存 截至2026-06-19当周，PVC厂内库存为28.21万吨，环比变动-0.66万吨，变动幅度为-2.29%，同比变动-11.95万吨，变动幅度为-29.75%。截至2026-06-19当周，PVC小样本（社会库存）为51.60万吨，环比变动-0.28万吨，变动幅度为-0.55%，同比变动16.09万吨，变动幅度为45.32%。 PVC成本分析 截至2026-06-19当周，PVC电石法生产成本为4860.22元/吨，环比变动72.71元/吨，变动幅度为1.52%，同比变动-191.78元/吨，变动幅度为-3.80%。截至2026-06-19当周，PVC乙烯法生产成本为5679.49元/吨，环比变动-138.95元/吨，变动幅度为-2.39%，同比变动83.49元/吨，变动幅度为1.49%。 作者声明：作者具有中国期货业协会授予的期货交易咨询资格，承诺以谨慎、勤勉、尽责的职业态度，独立、客观地出具本报告。报告所采用的数据均来自合法渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，研究方法专业审慎，研究观点客观公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明：本报告仅供华创期货有限责任公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视其为本公司当然客户。本报告中的信息均来源于公开资料和合法渠道，本公司对该信息的准确性、完整性或可靠性不 作任何保证。市场行情瞬息万变，报告中的观点仅代表报告撰写时的判断，仅供客户参考之用，不作为客户的直接交易依据，本公司不因客户使用本报告而产生的损失承担任何责任。在任何情况下，本公司不向客户做获利保证，不与客户分享收益，与客户无利益冲突，请您自主决策，盈亏自负，并注意潜在的市场变化和交易风险。交易有风险，入市需谨慎。本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发 表或引用。如引用、刊发，需注明出处为“华创期货”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。