贵金属市场每日全景分析报告

核心观点与关键数据

• 沪市贵金属走势：沪金主力合约收跌2.04%报897.90元/克，沪银主力合约跌6.06%报14997元/千克，主力合约持仓量及成交量均显著增加。
• 宏观因素：美联储维持利率不变但鹰派基调持续，美元及美债收益率转强，对金价构成阻力；美伊签署停火协议但关键议题未解决，市场情绪谨慎。
• 供需情况：黄金供应量季度环比下降79.28吨，需求量环比下降134.77吨；白银供应量年度环比下降747吨，需求量环比下降560吨。
• ETF持仓：SPDR黄金ETF持仓微增1.71吨，SLV白银ETF持仓大增884.40吨，CFTC非商业净持仓均显著增加。

研究结论与操作建议

• 金价展望：霍尔木兹海峡恢复航运或提振风险偏好，但美联储鹰派基调限制金价上行空间，突破需等待超预期进展。
• 央行购金：中国央行逢低购金节奏未变，中期支撑逻辑未松动。
• 操作建议：短期观望，长线分批逢低布局；伦敦金阻力位4150-4200美元/盎司，支撑位4100-4040美元/盎司；伦敦银阻力位67-70美元/盎司，支撑位60美元/盎司。

宏观消息要点

• 美伊谈判：达成5项要点，包括确保霍尔木兹海峡开放、结束黎巴嫩战争等，但未涉及核议题。
• 美国数据：关注标普全球PMI、新屋销售、初请失业金等。
• 欧洲央行：拉加德表示通胀仍将回落至目标水平，但警告通胀扩散风险。