礼邦医药-B（9637）招股相关情况报告

-礼邦医药-B（9637）成立于18年，是一家提供肾病疗法的生物制药公司 -招股日期..6月18日至24日 -上市日期..6月29日 -联席保荐人..Jefferies、美银、华泰 -发售5,675.54万股H股，约90%配售，约10%公开发售，另有约15%超额配股权 -没有强制回补或重新分配机制;但若配售未足额而公开发售却足额，或配售及公开发售均足额，公开发售比例可由10%增至最多15% -每股招股价为22.6元，集资最多约12.8亿元，占总市值约16.6%，上市开支约1.01亿元 -按每手100股，入场费2,282.79元 -以招股价22.6元计算，市值约76.8亿元 -截至25年底，平均资产净值约5.03亿人民币 -公开发售分为甲组（500万或以下申请人）、乙组（500万以上申请 -公开发售总手数..56,756手 业务.. -24至25年收入分别为652万人民币、3,055万人民币 -24至25年研发开支分别为2.35亿人民币、3.72亿人民币 -24至25年经调整纯利分别为亏损2.85亿人民币、亏损3.8亿人民币（若不涉及上市开支、普通股赎回负债利息等一次因素） -目前公司的临床及临床前产品组合由一款核心产品AP301及六款其他候选产品组成，其中包括：一款临床后期候选产品（AP306）、一款临床前期候选药物（AP303），以及四款临床前候选药物（AP308、AP304、AP305与AP307） -公司的单一核心产品AP301（于21年自Vidasym取得全部全球权利）被中国列为一类新药。AP301是一款用于治疗高磷血症的磷结合剂。高磷血症是在接 受透析的CKD患者中CKD最常见的并发症之一，存在大量未被满足的医疗需求。AP301已完成中国III期注册临床试验，预计于近期提交新药申请「NDA」，目前正在美国和中国开展全球III期关键多中心临床试验「MRCT」 -AP306是一款用于接受透析的CKD患者的差异化泛磷酸盐转运蛋白抑制剂，用于治疗高磷血症，购自日本中外制药，已获得中国国家药监局的突破性疗法认定「BTD」。AP303是一款差异化疾病修正产品，用于延缓或阻止常染色体显性多囊性肾病变「ADPKD」、IgA肾病「IgAN」、糖尿病肾病「DKD」及局部节段性肾小球硬化症「FSGS」患者的疾病进展，该等疾病均为CKD的亚型，并已获得FDA针对ADPKD的孤儿药资格认定「ODD」。AP308是一款差异化重组免疫球蛋白A「IgA」蛋白酶，旨在实现IgAN的功能性治愈 -公司基于北大医院授权的IgA蛋白酶开发出AP308。AP301及AP306乃从第三方授权引进，而我们的其余候选产品均为自主发现及自主开发。美信罗®是一款由罗氏开发的长效促红素「EPO」，已获批用于治疗CKD患者的贫血。公司保留美信罗®于中国内地的独家商业化权利。我们的所有产品均设计用于CKD患者的一线治疗（即无论患者之前是否曾接受任何治疗，一旦诊断为核准的适应症，即可开立处方） -集资所得其中约71%用于候选产品的持续及计划临床开发及监管事务;约7%用于推进候选产品的临床前开发;约12%用于升级生产能力以及于候选药物获准销售后将其商业化;及约10%用作营运资金及其他一般公司用途 首次公开发售前进行融资.. -于19年3月至25年10月曾进行多轮融资，当时发售价较招股价折让约88.91%至32.04%，并设立12个月禁售期，其中前期投资者包括Loyal Valley Capital、腾讯、国金、LAV礼来、上海礼贻、Quan Capital、GIC等 基石投资者.. -引入11名基石投资者，合共认购约8,150万美元（约6.38亿港元）股份，按招股价计算，约占发售股份约49.78%，设6个月禁售期 -其中GIC认购约2,200万美元; Loomis Sayles认购约1,250万美元; RTW基金认购约800万美元; Symbiosis认购约750万美元;腾讯、Cormorant、DAMSIMF、广发基金各认购约500万美元;汇添富、易方达基金各认购约400万美元; LVC认购约350万美元 上市后主要股东架构.. -董事长Gavin Xia博士及一致行动人持股约20.41% -腾讯持股约10.28% -LAV礼来持股约6.94% -GIC持股约5.97% -其他前期投资者持股约42.82% -参与全球发售的其他投资者持股约13.58% 简评.. -礼邦医药-B（9637）成立于18年，是一家提供肾病疗法的生物制药公司 -以招股价22.6元计算，市值约76.8亿元，引入11名基石投资者，合共认购约8,150万美元（约6.38亿港元）股份，按招股价计算，约占发售股份约49.78% -公司基石投资者阵容强劲，包括腾讯、GIC等知名机构，预期招股反应十分热烈 （本公司提供孖展认购，利息全免，额满即止）