黑色系期货品种持仓及走势观点报告

螺纹钢

• 品种观点：焦炭提涨导致成本端利润下滑，但整体盈利率尚可，钢厂生产积极性维持。螺纹需求环比下滑，下游建筑、基建、制造业分化，总需求强度偏弱。热卷供需环比略上升，库存增加，去化停滞，基本面驱动偏弱。
• 盘面操作建议：螺纹钢震荡偏弱运行；热卷偏弱运行。

铁矿石

• 品种观点：铁水产量维持高位，库存环比上升，去化放缓。供需整体偏弱。表内数据好转，前期空单止盈。
• 盘面操作建议：短线操作。

焦炭

• 品种观点：第八轮提涨落地，钢厂利润压缩，市场对第九轮存在分歧。部分焦企亏损，短期或有限产计划。铁水产量高位，下游刚需采购。短期需关注原料价格波动，下跌情绪释放后谨慎观望。
• 盘面操作建议：谨慎看空。

焦煤

• 品种观点：国内煤矿日产环比回升，事故区域仍在停产，供需矛盾未完全解决，现货端强势。市场交易复产及淡季压力，短期下跌情绪释放，但风向未实质逆转。建议谨慎观望，不宜盲目追空，可关注9-1反套操作。
• 盘面操作建议：谨慎看空。

铁合金

• 品种观点：锰硅产区供应下降，需求增加，合金厂库存持平。海外锰矿山远月报价下跌，成本端支撑弱化。硅铁产区开工率持稳，需求小幅增加，合金厂库存环比下降。河钢6月硅铁招标定价持平，数量减少。
• 盘面操作建议：锰硅和硅铁均延续低位震荡。

玻璃

• 品种观点：供需偏弱，各燃料利润为负，产量维持低位。需求较弱，下游采购意愿不强。库存较高，存在去库压力。供给端缺少新驱动，震荡偏弱运行。
• 盘面操作建议：谨慎看空。

纯碱

• 品种观点：生产端平稳，部分亏损，整体产量高位。需求端偏弱，玻璃日熔量低位，下游采购积极性不佳。库存高位，压力明显。
• 盘面操作建议：谨慎看空。

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