玻璃核心观点
- 前期新点火产线投产：玻璃产量上升，对盘面利空。
- 梅雨季节影响：下游施工受阻，深加工订单天数下滑。
- 价格与需求：沙河地区下调价格，成交好转，表需回暖。
- 库存变化：上周库存小幅去化，但供增需减格局下，库存预期高位微升。
- 供应端预期：价格下行带动冷修预期增加，节能降碳政策可能加速高能耗产能淘汰，供应端有收缩预期。
玻璃结论及观点
- 震荡偏弱运行。
- 关注多玻璃空纯碱机会。
- 关注事件：玻璃产量、玻璃厂库存、玻璃现货价格。
纯碱核心观点
- 产量恢复：碱厂检修结束，纯碱产量继续上升。
- 需求端压力：短期玻璃产量上升，长期看节能降碳政策下平板玻璃产量预计下滑，光伏玻璃库存高位且利润亏损，产量有下滑预期，重碱需求承压。
- 供需格局：纯碱产量恢复，需求端承压，碱厂累库预期难改。
- 基本面：供强需弱，基本面宽松，驱动向下。
纯碱结论及观点
- 震荡偏弱运行。
- 关注多玻璃空纯碱机会。
- 关注事件：碱厂检修、碱厂累库情况、玻璃产量。
玻璃详细分析
- 市场价格：华中地区5mm浮法玻璃价格持平，华北地区偏弱。
- 产量数据：上周浮法玻璃产量102.8万吨（+1.19），开工率69.2%（-0.29）。
- 需求数据：下游深加工订单天数下滑，上周表需2214.01万重量箱（+92.54）。
- 库存数据：上周全国浮法玻璃样本企业总库存7599.3万重箱（-58），沙河地区库存去化明显。
- 成本利润：上周玻璃成本稳中有升，利润下滑。
纯碱详细分析
- 市场价格：青海轻质纯碱价格持平，重质纯碱价格偏弱。
- 产量数据：上周纯碱产量77.18万吨（+2.64），其中轻碱33.8万吨（+1.1），重碱43.38万吨（+1.54）。
- 库存数据：上周碱厂库存小幅去化，但供应恢复将带来累库压力。
- 成本利润：上周纯碱成本稳中有涨，利润稳中有降。
- 期货价格：纯碱09合约基差走强，近月合约与远月合约均下跌，月差持平。
综合观点
- 玻璃与纯碱价差：玻璃供需双弱，纯碱供强需弱，纯碱基本面更差，若平板玻璃节能降碳政策落地，多玻璃空纯碱价差将进一步走强。
