玻璃需求下滑关注产量，碱厂累库预期难改

投研服务中心一符佳敏 2026.06.22 玻璃核心观点 一前期新点火产线投产，玻璃产量上升，这对盘面有一定利空影响。梅雨季节到来，下游施工受阻，玻璃下游深加工订单天数环比下滑。沙河地区下调玻璃价格，成交有所好转，带动玻璃表需回暖。上周玻璃厂库存小幅去化，在供增需减格局下，玻璃厂库存预期高位微升。 玻璃价格下行带动冷修预期增加，叠加国家发改委等部门开展重点行业节能降碳改造攻坚三年行动，这可能加速玻璃高能耗产能淘汰，供应端有收缩预期，后续重点关注玻璃产量情况。 一结论及观点：震荡偏弱运行。关注多玻璃空纯碱机会一关注事件：玻璃产量、玻璃厂库存、玻璃现货价格。 纯碱核心观点 一碱厂检修陆续结束，纯碱产量继续上升。短期玻璃产量上升，长期看在节能降碳政策下，平板玻璃产量预计下滑，光伏玻璃库存高位且利润亏损，产量有下滑预期，重碱需求承压。纯碱产量恢复，需求端承压，碱厂累库预期难改。 ，总体来看，纯碱供强需弱，基本面宽松，驱动向下。综合来看，纯碱相较于玻璃来说，基本面更差，后续如果平板玻璃节能降碳落地，多玻璃空纯碱价差将进一步走强。 一结论及观点：震荡偏弱运行。关注多玻璃空纯碱机会。一关注事件：碱厂检修、碱厂累库情况、玻璃产量。 玻璃 梅雨季影响需求下滑，关注玻璃产量 截止6月19日，华中地区5mm浮法玻璃市场价为1040元/吨，环比前一周持平。华北地区5mm浮法玻璃市场价为1010元/吨，环比前一周10。华中地区玻璃价格持稳运行，华北地区玻璃价格偏弱运行。 前期新点火产线投产，玻璃产量上升，这对盘面有一定利空影响。玻璃价格下行带动冷修预期增加，上周国家发改委等部门开展重点行业节能降碳改造攻坚三年行动，通知包含对平板玻璃行业，这可能加速玻璃高能耗产能淘汰，供应端有收缩预期，后续重点关注玻璃产量情况。上周浮法玻璃产量102.8万吨（+1.19），全国浮法玻璃开工率69.2%（-0.29）。 数据来源：钢联，迈科期货 梅雨季节到来，下游施工受阻，玻璃下游深加工订单天数环比下滑，预计1-2个月内将小幅下行。沙河地区下调玻璃价格，成交有所好转带动玻璃表需回暖。6月15日下游深加工订单天数8.3天（-0.4），上周浮法玻璃周度表需2214.01万重量箱（+92.54）。 上周沙河地区玻璃降价，带动厂内玻璃库存去化，贸易商库存略有增加。玻璃供增需减，玻璃厂库存预期高位微升。上周全国浮法玻璃样本企业总库存7599.3万重箱（-58）；湖北厂内库存864万重量箱（+18）；沙河厂内库存469.68万重量箱（-18.8）；沙河贸易商库存736万重量箱（+8）。 数据来源：钢联，迈科期货 上周玻璃成本稳中有升，以天然气为燃料的浮法玻璃周均成本1350元/吨（+0）；以煤制气为燃料的浮法玻璃周均成本1028元/吨（+10）；以石油焦为燃料的浮法玻璃周均成本1190元/吨（+3），玻璃行业加权综合成本为1259.17元/吨（+2.56）。 数据来源：钢联，迈科期货 上周玻璃利润下滑，以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润-154.23元/吨（-4.28）；以煤制气为燃料的浮法玻璃周均利润-53.32元/吨（27.39）；以石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润-150.33元/吨（2.86) 截至6月18日，玻璃09基差32，环比前一周-1；玻璃9-1合约价差-91，环比前一周-6。玻璃现货价格偏弱运行，09合约偏弱运行，基差微降09合约跌幅更大，月差走弱。 纯碱 供强需弱，碱广累库预期难改 截止6月19日，青海轻质纯碱市场价为930元/吨，周环比持平；青海重质纯碱市场价为1092元/吨，周环比-18元/吨。主流市场轻碱价格持稳运行、重碱价格偏弱运行。 碱厂检修接近尾声，纯碱产量继续上升，预计6月底纯碱产量将恢复至高位水平，供应恢复将给碱厂带来一定累库压力，对盘面驱动向下。上周纯碱产量77.18万吨（+2.64），其中，轻碱产量33.8万吨（+1.1），重碱产量43.38万吨（+1.54）。 数据来源：钢联，迈科期货 上周浮法玻璃前期新点火产线投产，玻璃产量上升，光伏玻璃产量持稳，玻璃总产量上升。在节能降碳政策下，平板玻璃产量预计下滑光伏玻璃库存高位且利润亏损，产量有下滑预期。总体来看，玻璃产量有下行预期，重碱需求将承压；轻碱需求较为稳定。6月18日，浮法玻璃日产148015吨（+3060），光伏玻璃日产74865吨（+0），合计日产222880吨（+3060）。 上周碱厂库存小幅去化。后续纯碱供应将逐渐恢复至高位水平，玻璃产量下滑，纯碱需求较差，碱厂维持累库预期。上周纯碱厂家总库存170.02万吨（-1.19），其中，轻碱库存104.34万吨（+0.36），重碱库存65.68万吨（-1.55）。 根据钢联显示，上周纯碱成本稳中有涨，华北地区：重碱氨碱法成本1385.48元/吨（+13.5），轻碱氨碱法成本1305.5元/吨（+13.5）；华东地区：重碱联碱法成本1234.5/吨（+0），轻碱联碱法成本1154.5元/吨（+0）。 根据钢联显示，上周纯碱利润稳中有降，华北地区，重碱氨碱法毛利135.48元/吨（-13.5），轻碱氨碱法毛利-105.48元/吨（-13.5）；华东地区，重碱联碱法毛利-34.5元吨（+0），轻碱联碱法毛利-24.5元/吨（+0）。 截至6月18日，纯碱09合约基差-35，环比前一周+5；纯碱9-1合约价差-55，环比前一周持平。上周纯碱现货价格下行，盘面偏弱运行，基差走强，近月合约与远月合约均下跌，月差持平。 关注多玻璃空纯碱机会 玻璃呈供需双弱格局，纯碱呈供强需弱格局，纯碱供需格局弱于玻璃，后续如果平板玻璃节能降碳落地，09合约多玻璃空纯碱价差将进一步上升。截至6月18日，玻璃纯碱09合约价差-149，环比前一周+14。 www.mkqh.com 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告仅为研究交流之目的发表，并不构成向任何特定客户个人的投资咨询建议。在决定投资前，如有需要，建议您务必向专业人士咨询并谨慎决策。本公司、本公司员工或者关联机构不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失承担任何责任。 投资咨询业务资格：陕证监许可2015117号符佳敏期货从业资格号：F03104553投资咨询资格号：Z0021300邮箱：fujiamin@mkqh.com 同时提醒期货投资者，期市有风险，入市需谨慎！ 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式修改、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为“迈科期货投研服务中心”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告部分图片、音频、视频来源于网络搜索，版权归版权所有者所有，如有侵权请联系我们。 ③2026年迈科期货股份有限公司