统联精密机构调研纪要

公司介绍

深圳市泛海统联精密制造股份有限公司是一家专业的金属粉末注射成型(MIM)产品生产商和技术方案提供商，成立于2016年，总占地面积4万余平方米。公司拥有强大的研发团队和技术实力，为客户提供快速、有效的解决方案及稳定的产品供应。公司通过了ISO9001:2015和ISO14001:2015国际体系认证，被认定为国家高新技术企业。主营业务包括金属产品结构件的研发、设计、生产和销售，产品广泛应用于消费电子、医疗器械、汽车等领域。

业务布局与技术优势

公司具备MIM、四轴/五轴CNC加工、激光加工、线切割、车铣复合、压铸、冲压、精密注塑、3D打印、半固态压铸、液态金属等多样化精密零部件制造能力，覆盖不锈钢、钛合金、镁合金、铝合金、钛铝合金、塑胶等材料。公司多元化技术路线布局有利于提升研发实力、推动技术能力跃升、强化客户粘性、丰富产品线。

主要应用领域

公司产品主要应用于消费电子领域，包括折叠屏手机、平板电脑、笔记本电脑、智能触控电容笔、智能穿戴设备、航拍无人机、运动相机等。2025年，公司成功切入人形机器人、卫星通信及新型智能穿戴设备等新兴领域。

核心问题与回答

1. 人形机器人业务：公司主要提供精密零部件，目前客户仍处于小批量验证阶段，暂未获得明确份额信息。公司看好人形机器人市场，将持续加大投入。
2. 人民币升值影响：人民币升值对公司盈利能力造成一定影响，公司通过外汇套期保值业务进行对冲。
3. 固定资产开支增加：为满足新业务发展需求，公司逐步进行产能扩充，导致固定资产开支增加。
4. 新业务毛利率：新业务技术附加值更高，但规模化量产后才能确定最终毛利率水平。
5. 业绩波动：公司认为当前业绩波动是暂时的，未来随着业务放量，盈利能力会逐步恢复。
6. MIM工艺应用：MIM工艺的优势与人形机器人需求契合，有望随着商业化落地提升渗透率。
7. AI眼镜业务：公司采取“大客户跟随”战略，积极配合客户研发及量产节奏。
8. 卫星通信业务：目前主要配合客户研发和生产地面终端信号接收器的精密零部件，处于试制阶段。
9. 原材料价格波动：原材料成本占比较低，价格波动对公司盈利能力影响较小。
10. 3D打印业务：公司持续加大研发投入，已在多个方向取得突破，设备主要向国内厂商采购。
11. 3D打印与传统工艺：3D打印与MIM、机加工等工艺互为补充，公司会根据产品特点灵活选择。
12. 海外客户沟通与交付：公司与海外客户直接沟通，产品交付方式根据客户指令确定。
13. 海外产能布局：公司正积极推行“以技术换市场”战略，越南基地逐步完成设备投入和产能爬坡。
14. 再融资计划：公司将根据经营现状、项目建设需求等因素审慎评估。
15. 股价估值：公司聚焦主业经营，持续提升竞争力，创造并传递公司价值。