燃料油周报

大越期货投资咨询部金泽彬 从业资格证号：F3048432投资咨询证号：Z0015557联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 周度观点12期现价格3基本面数据4价差数据5库存数据 CONTENTS目 录 周度观点 燃料油周评：上周，地缘影响燃油随原油走低，高硫报收3087元/吨，周跌14.44%，低硫报收3954元/吨，周跌9.54%。 低硫燃料油方面，市场对供应紧张缓解的预期升温，带动市场结构走弱。虽然6月新加坡西方低硫套利船货到货量连续第五个月下滑，但市场预判7月西北欧套利货源将回流亚太；叠加美伊和平协议落地预期，霍尔木兹海峡通航重启后中东低硫调和原料供应将逐步修复。不过航道基础设施受损、滞港油轮疏导需要周期，中东货源完全恢复至战前水平仍需数周，一定程度限制LU下行空间。国内保税低硫库存充足，舟山加注需求持续分流新加坡货源，进一步压制内盘反弹力度。 高硫燃料油基本面压力更为突出，跌至2月底中东冲突爆发以来低位。市场交易美伊缓和、波斯湾燃料油供给修复预期，压制盘面多头情绪。唯一支撑来自季节性需求，南亚、中东夏季发电备货周期临近，高硫燃料油的发电采购需求有望在未来几周逐步释放，为高硫 提供底部支撑，大幅下跌空间有限。 展望来看，美伊缓和预期持续发酵，国际油价大概率震荡偏弱运行。成本端走弱将主导盘面，上海燃料油期货整体跟随原油与新加坡现货下行；短期低硫受远期货源增量预期拖累偏弱，高硫依托发电需求抗跌性相对更强，整体低位运行。操作上：高硫短线2950-3300区间操作，低硫短线3850-4400区间操作。 每周期货行情 免责声明 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但大越期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且大越期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表大越期货股份有限公司的立场。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 THANKS!