走势评级
盘面情况
- 焦煤：截至6月18日，蒙5#主焦煤报1358元/吨，活跃合约报1271元/吨，基差+107元/吨，9-1月差45.5元/吨。
- 焦炭：天津港准一级焦报1820元/吨，活跃合约报2019元/吨，基差+47元/吨，9-1月差-45.5元/吨。
供给情况
- 焦煤：523家矿山开工率71.21%（+1.59），314家洗煤厂产能利用率34.36%(-0.28)。
- 焦炭：230家独立焦企生产率73.26%(-1.13)，焦企开工回落。
需求情况
- 焦煤：230家独立焦企生产率73.26%(-1.13)，需求回落。
- 焦炭：247家钢厂产能利用率90.81%(+0.52)，铁水日均产量242.24万吨(+1.38)，铁水产量高位持平。
库存情况
- 焦煤：523家矿山精煤库存170.91万吨(-4.05)，洗煤厂精煤库存304.73万吨(-25.02)，247家钢厂库存795.35万吨（+13.81），230家焦企库存905.22（-28.21），港口库存288.3万吨(-3)。
- 焦炭：230家焦企库存54.65万吨（+0.2），247家钢厂库存693.24万吨（-9.92），港口库存219.25万吨（+4.9）。
结论
- 宏观：国际方面，美伊谈判取得进展，油价短期可能上行但长期预期已终结。国内宏观维持内需弱外需强格局，黑色板块相对偏空。
- 焦煤：矿难后产能利用率回升，供给修复空间存在，国产煤和蒙煤价差扩大，低硫骨架煤紧缺持续。盘面回调至第一日涨停价附近，估值趋于合理。
- 焦炭：不受蒙煤交割压制，主焦煤紧缺传导顺畅，短期走势强于焦煤。大商所下调交易保证金比例，焦炭持仓量有望上行。
- 策略建议：JM09、J09多单轻仓持有，多09炼焦利润。
风险提示
- 煤矿安全事故（上行风险）
- 地缘冲突升级（下行风险）
