锂：枧下窝扰动再起，锂价大幅回调

锂：枧下窝扰动再起，锂价大幅回调 作者 枧下窝动态更新 宜春时代新能源矿业有限公司(下称宜春时代)已于6月17日重新取得枧下窝锂矿项目《建设项目用地预审与选址意见书》，有效期自2026年6月17日至2029年6月17日。该意见书可看作整个用地流程的前置文件，这份意见书的获取属于用地手续比较靠前的环节，之后还要对该项目进行核准。 分析师廖浩祥SAC：S1070526040006邮箱：liaohaoxiang@cgws.com 受到该消息影响，本周碳酸锂回调幅度较大。本周（截至2026年6月18日），国内电池级碳酸锂现货价格为16.7万元/吨，环比-1.9%；电池级氢氧化锂现货价格15.3万元/吨，环比-2.6%。锂精矿方面，锂辉石精矿CIF中国2443美元/吨，环比-2.7%。 分析师熊可为SAC：S1070525110001邮箱：xiongkewei@cgws.com 库存延续去化，仓单趋势下行 根据SMM数据，碳酸锂周度样本库存总计9.66万吨（环比-1184吨），其中冶炼端15373吨（环比-1121吨），下游46690吨（环比+67吨），其他34582吨（环比-130吨）。大样本库存总计13.1万吨（环比-1825吨）。本周行行业延续去库态势，冶炼厂及贸易商库存稳步消化，下游原料库存小幅回补。 相关研究 仓单方面，截至本周四，仓单共计51975手，环比上周-2708手，仓单下行趋势持续，但仍处于相对高位。 展望：我们认为碳酸锂的主要供需关注点已从上半年的供给扰动逐步向下半年需求是否能超预期转变。重点关注下半年需求可能超预期带来的更高价格弹性。仓单下行趋势但仍处高位，新的供需矛盾点未出现的情况下，价格看16-18万元/吨震荡。 风险提示：储能需求不及预期、新能源汽车需求不及预期、海外矿山供给释放超预期、报告中数据存在一定滞后风险 内容目录 1.价格：枧下窝反复锂价周内大幅调整.........................................................................................................42.库存：持续去库，仓单下行......................................................................................................................63.供给：周内产量稳定................................................................................................................................74.供需平衡表.............................................................................................................................................9附：下游景气度跟踪（月度）....................................................................................................................10动力电池...........................................................................................................................................10储能.................................................................................................................................................11风险提示.................................................................................................................................................12 图表目录 图表1：碳酸锂价格..................................................................................................................................4图表2：氢氧化锂价格...............................................................................................................................4图表3：锂辉石精矿CIF中国（美元/吨）....................................................................................................4图表4：国内锂辉石/锂云母精矿价格（元/吨）............................................................................................4图表5：碳酸锂成本分工艺（元/吨）..........................................................................................................5图表6：外购原料生产碳酸锂完全成本（元/吨）..........................................................................................5图表7：碳酸锂成本vs.储能电池价格..........................................................................................................5图表8：碳酸锂成本vs.动力电芯价格..........................................................................................................5图表9：磷酸铁锂电芯价格（元/Wh，动力型）............................................................................................5图表10：碳酸锂周库存结构（吨）.............................................................................................................6图表11：碳酸锂周库存变化（吨）.............................................................................................................6图表12：锂矿贸易商库存（吨）................................................................................................................6图表13：锂矿外采在途库存（吨）.............................................................................................................6图表14：碳酸锂仓单变化趋势（手）.........................................................................................................7图表15：电池级碳酸锂主力合约基差（元/吨）...........................................................................................7图表16：碳酸锂周产量（吨，分原料）......................................................................................................7图表17：碳酸锂周产量（吨）...................................................................................................................7图表18：国内样本矿山产量，折LCE（吨）................................................................................................8图表19：锂辉石&锂云母产量，折LCE（吨）..............................................................................................8图表20：国内碳酸锂月度进口量................................................................................................................8图表21：国内锂精矿进口量（实物万吨）...................................................................................................8图表22：智利碳酸锂出口（吨）................................................................................................................8图表23：智利对中国碳酸锂出口（吨）......................................................................................................8图表24：国内碳酸锂月度供需平衡表（t LCE）............................................................................................9图表25：全球碳酸锂供需平衡表（wt LCE）..........................................................................................