棉花周报：低位回升 内外价差缩小

棉花市场分析总结

一、市场行情概述

• 郑棉：本周震荡走强，周度涨幅1.55%。
• ICE期棉：反弹，周度涨幅3.67%。

二、现货市场情况

• 价格指数：3128指数上涨276元/吨，2129指数上涨277元/吨。
• 库存：5月下半月棉花商业库存374.53万吨，较上半月下降30.13万吨（降幅扩大）。
• 下游库存：纱线库存16.78天（同比减少5.56天），坯布库存27.65天（同比减少5.24天）。
• 纱线价格：气流纺10支、普梳32支、精梳40支棉纱价格均下跌130元/吨。
• 仓单及预报：郑棉仓单加预报减少194张，总计11804张（仓单11473张，有效预报331张）。

三、进口与出口情况

• 进口：4月份进口棉花17万吨，同比增加11万吨。
• 美棉出口：截至6月4日，当前年度美国陆地棉出口净销售增加20.7万包，下一年出口净销售29.87万包。

四、国际市场与天气情况

• ICE期棉技术：前期超卖得到修复，关注82美分/磅左右的压力。
• 美国天气：主产棉区阶段性降雨影响生长，后期仍有降雨引发担忧。
• 厄尔尼诺：发生概率维持高位，远期印度棉区高温干旱隐患存。

五、后市展望

• 国内市场：纺织行业处传统消费淡季，纺企开机偏低，内外销订单不足，企业刚需采购。新疆棉田进入盛蕾期，关注南疆高温及沙尘影响。高品级棉花基差坚挺对期货形成支撑。短期终端需求难快速回暖，郑棉维持低位区间震荡，上行空间受限。
• 国际市场：ICE期棉反弹，关注82美分/磅压力。美国天气及厄尔尼诺为远月合约留存支撑。
• 操作建议：短线交易为主。