中集集团机构调研纪要

调研日期: 2026-06-16 中国国际海运集装箱(集团)股份有限公司(中集集团)是一家总部位于中国深圳的多元化跨国产业集团,致力于在集装箱、道路运输车辆、能源化工及食品装备、海洋工程、重型卡车、物流服务、空港设备等业务领域提供高品质与可信赖的装备和服务。中集集团成立于1980年,由招商局与丹麦宝隆洋行合资成立,经过多年的发展,中集已经成为全球多个行业具有领先地位的企业。公司支持业务蓬勃发展的有提供专业资金管理的财务公司以及提供金融解决方案的融资租赁公司。中集集团于1994年在深圳证券交易所上市,2012年12月在香港联交所上市,目前是A+H股公众上市公司。主要股东为深圳市资本运营集团、招商局集团等。中集集团的成功离不开其国际化基因、公司治理结构以及对于技术创新和管理效率的不懈追求。 2025 年度股东会主要交流内容包括: 一、公司整体经营情况 1、公司主要业务最新经营情况如何? 答:首先海洋工程业务方面,得益于交付效率及精益管理的持续提升,一季度经营效益实现同比增长。订单方面,一季度海工新签生效合同额 7.5 亿美元,包括 4 艘超大型油轮运输船(VLCC)订单等,进一步丰富高端产品矩阵。进入第二季度,根据客户以及公司官方已公开发布信息,中集来福士又新获两艘 7000 车位LNG 双燃料汽车运输船建造订单,以及 4+6 艘活鱼运输船订单,凸显中集来福士的高端海工制造能力持续获得客户认可。 海工资产运营方面,受益于新上租半潜平台、租赁续约涨价以及精细化管理,经营利润向好。 能化板块订单高增,截至第一季度末,中集安瑞科在手订单约人民币 314.3 亿元,同比增长 11%,第一季度累计新签订单人民币62.4 亿元,同比大幅增长 36.7%。其中,清洁能源分部和化工环境分部新签订单分别同比增长 30.5%和 120.2%。 集装箱业务方面,第一季度由于量价较上年同期均有所回落,导致该分部营业收入及净利润同比均出现下降。但进入第二季度以来,量价环比有所提升。今年整体来看,受去年高基数以及材料价格上行带来的成本压力影响,集装箱板块业绩相比去年仍旧有所承压。但集装箱板块培育的集装箱储能、模块化建筑、冷链、模块化数据中心等新兴业务,都处于积极布局和快速发展当中,将为集装箱板块贡献重要增量。 二、物流领域相关 2、目前,中集集团支柱业务之一集装箱制造面临周期性波动明显、市场竞争较大,请问如何应对? 答:集装箱板块层面,公司深耕集装箱产业四十余年,不断在精益制造和技术研发方面增厚护城河。同时,公司积极培育“集装箱+”业务,结合自身竞争优势及资源,延伸并培育了集装箱储能、模块化建筑、冷链、模块化数据中心等新兴业务,目前累计营收已超过百亿,“集装箱+”业务将为集装箱板块贡献重要增量,有效平抑传统集装箱的周期波动。集团合并层面,近年来,能源安全和能源多元化驱动全球能源类订单需求快速增长,公司能源领域的业务表现亮眼,在手订单充裕,有力夯实未来盈利基础。在集团新的战略规划中,也会持续加大对新能源领域的布局,包括 LNG、绿甲、海上风电及储能等关键领域,预计公司未来能源领域相关的收入占比会进一步提升,公司业务结构持续优化。 3、请问中集目前模块化数据中心业务进展如何? 答:在模块化数据中心领域,我们主要为全球算力提供涵盖设计、建造、运输、交付的一体化“开箱即用”解决方案,产品一方面聚焦计算机房的全预制化集成,另一方面我们也在积极打造供配电、预冷、柴发等核心功能模块的系统能力。今年第一季度,公司也完成了对该业务的组织优化与战略升级,制造产能从单一基地扩充至三大基地协同量产,交付能力得到全面提升。 截至今年 1 季度末,我们为超过 300MW 的 AI 及云计算客户提供预制化数据中心的技术与制造交付服务。当前,公司正积极开拓东南亚市场,以马来、印尼为支点辐射整个区域。 但需注意的是,目前模块化数据中心业务占集团总体营收占比较小,投资者需注意投资风险。 三、能源行业领域相关 4、请 进一步展开讲述一下公司的新能源相关业务拓展情况如何? 答:在新能源领域,公司主要围绕 LNG、氢能、绿色甲醇、储能等绿色能源业务展开布局,为公司构建“第二增长曲线”提供关键动能。具体来看: 在 LNG 和氢能领域,中集安瑞科持续构建“制储运加用”一体化解决方案能力。除传统储运装备以外,中集安瑞科以焦炉尾气制LNG 项 目副产低碳氢、氨、甲醇,该业务模式以 LNG 及氢、液氨等清洁能源的销售作为核心运营收入来源。截至 2025 年末,中集安瑞科已投产 2 个项目,合计年产能超 25 万吨 LNG;同时,中集安瑞科已签约 3 个项目正在建设实施中。 绿色甲醇方面,中集安瑞科在绿色甲醇业务领域已完成深远布局,构建了全链条核心竞争力,不仅具备关键装备(甲醇储罐、甲醇运输船)的供应能力,还掌握核心工艺(甲醇加注船相关技术、绿色氢氨醇制取交钥匙项目能力),同时实现综合服务落地——已投产湛江 5 万吨生物绿色甲醇项目,形成“装备+工艺+服务”的完整布局。 在储能领域,我们聚焦以大储为核心的储能系统集成业务,不断构建储能产业链集成能力,产品覆盖发电侧、电网侧及工商业储能系统,已广泛交付至亚洲、北美、欧洲等全球主要市场,储能装备累计出货量折合能量规模超 100GWh,处于全球领先地位;同时,中集储能持续拓展应用场景,积极拓展高耗能企业、高速公路快充、港口岸电等多元化场景,已落地多个示范性项目,产品力与交付力获市场认可。 5、请问当前油价波动对中集的海工业务有何影响? 答:当前油价保持相对高位运行,可能会对海工业务产生如下间接影响: 第一,油价高位运行支撑油气资本开支以及上游油气开采活动,带动油气勘探和油气生产设施的相关需求保持刚性;另一方面,叠加地缘因素、供需格局重构等影响,也带来一些特种船舶需求。例如,今年第一季度中集来福士也接到了 4 艘载重能力为 31.9万吨的超大型 VLCC。 第二,地缘风险驱动更多国家重视能源安全以及能源多元化。一方面,加大除中东以外区域的油气开采投资,比如南美洲、欧洲、东南亚等 区域;第二,随着技术水平的提升,深海油气盈亏平衡点大幅下降,深海油气开采将成为核心增长极之一。 中集来福士是国内领先的高端海洋工程装备总包建造商之一,主要包括以 FPSO、FLNG 为主的油气装备制造、海上风电以及其他特种船舶制造等。公司会持续关注市场变化,灵活调整经营策略,牢牢把握全球能源安全与能源转型带来的结构性机会。 6、请问公司未来对于在手钻井平台的规划,是依然通过租赁运营还是择机处置? 答:对于海工相关业务,我们希望聚焦我们在高端海工装备领域建造与服务的核心能力。对于钻井平台,择机出售存量钻井平台是我们中长期首选方案,这有利于优化负债结构,提升集团整体ROE。 四、其他 7、最近几年曾有过大额损失计提的情况,请问按目前所知,未来两年还有什么资产需要进行大额损失计提? 答:公司严格按照会计准则规定,定期对公司重大资产项目进行必要的减值测试和评估。如有达到会计准则要求的减值情况,公司将严格按照法律法规要求履行相应程序。