益坤电气：招股说明书

证券代码：920222 温州益坤电气股份有限公司 服务创新型中小企业，上市公司具有经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等特点，投资者面临较大的市场风险。投资者应充分了解北京证券交易所市场的投资风险及本公司所披露的风险因素，审慎作出投资决定。 （福州市湖东路268号） 中国证监会和北京证券交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对注册申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或者保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担股票依法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。 声明 发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股说明书及其他信息披露资料不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担相应的法律责任。 发行人控股股东、实际控制人承诺招股说明书不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担相应的法律责任。 公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股说明书中财务会计资料真实、准确、完整。 发行人及全体董事、监事、高级管理人员、发行人的控股股东、实际控制人以及保荐人、承销商承诺因发行人招股说明书及其他信息披露资料有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券发行和交易中遭受损失的，将依法承担法律责任。 保荐人及证券服务机构承诺因其为发行人本次公开发行股票制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将依法承担法律责任。 本次发行概况 重大事项提示 本公司特别提醒投资者对下列重大事项给予充分关注，并认真阅读招股说明书正文内容： 一、本次公开发行股票并在北京证券交易所上市的安排及风险 公司本次公开发行股票完成后，将在北京证券交易所上市。公司本次公开发行股票获得中国证监会注册后，在股票发行过程中，会受到市场环境、投资者偏好、市场供需等多方面因素的影响；同时，发行完成后，若公司无法满足北京证券交易所上市的条件，均可能导致本次公开发行失败。 公司在北京证券交易所上市后，投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。 二、本次发行相关的重要承诺和说明 公司及主要股东、实际控制人、董事、取消监事会前在任监事、高级管理人员以及本次公开发行的保荐人及证券服务机构就本次公开发行作出了相关承诺，承诺的具体内容请参见本招股说明书“第四节发行人基本情况”之“九、重要承诺”。 三、本次发行前滚存利润的分配安排 根据公司2025年第一次临时股东大会决议，本次公开发行股票前所形成的累计未分配利润全部由本次公开发行后的新老股东共同享有。 四、本次发行上市后公司的利润分配政策 根据公司2025年第一次临时股东大会决议审议通过的《公司章程（草案）》，上市后公司的股利分配政策请参见本招股说明书“第十一节投资者保护”之“二、本次发行上市后的股利分配政策和决策程序”。 五、特别风险提示 本公司提醒投资者特别关注“风险因素”中的下列风险，并认真阅读本招股说明书“第三节风险因素”中的全部内容。 （一）下游市场波动影响业绩持续性的风险 公司产品主要应用于国内轨道交通及国内外电力系统等领域，上述领域需求受国家宏观经济发展、经济运行周期、产业政策支持力度、区域经济发展规划及财政支出能力等多种因素影响。近年来，国内外轨道交通或电力系统行业的发展持续，下游需求稳定。报告期内，公司营业收入分别为28,407.55万元、33,897.89万元和37,292.74万元，归属于母公司股东的扣除非经常性损益后的净利润分别为4,206.97万元、5,419.64万元和5,768.73万元，整体有所增长。 但若未来公司产品销售的主要国家或地区出现宏观经济增速放缓、产业政策调整、区域经济发 展规划调整、设施建设进度缓慢、财政不足等情形，轨道交通或电力系统领域景气度可能下降，进而导致下游市场需求降低、对公司的经营业绩造成不利影响。 （二）毛利率波动风险 报告期内，公司综合毛利率分别为32.57%、33.71%和32.23%。一方面，公司毛利率主要受下游市场供需情况、原材料价格、市场竞争情况、国际航运价格等多种因素影响，若未来上述因素或市场发生其他不利变化，可能导致公司毛利率下降，影响公司盈利能力；另一方面，公司轨道交通领域产品毛利率高于电力领域产品，如果公司未来轨道交通领域产品的销售占比下降，则公司毛利率存在下降的风险。 （三）市场竞争加剧的风险 轨道交通作为高端装备行业，不仅技术指标要求高，而且需要适应如高速运行状态、极热极寒气候，以及强风沙、高海拔等恶劣环境，要求供应商产品具备高性能和高稳定性，行业准入门槛高。公司在轨道交通领域的绝缘子、避雷器等细分市场具备一定的竞争优势，但若未来轨道交通领域准入门槛大幅下降或技术路线短期内发生重大变化，可能导致行业竞争者增加，从而使公司面临市场竞争加剧、竞争力和业绩下降的风险。 （四）原材料价格波动风险 报告期各期，公司直接材料占主营业务成本的比例分别为84.57%、85.24%和87.18%，占比较高。公司主要原材料包括如氧化锌、甲基乙烯基硅橡胶等化工原料，以及法兰、金具等五金配件等。上述原材料市场价格受市场供需情况等多种因素影响，其价格走势存在一定不确定性。若公司主要原材料价格持续较大幅度上涨，且公司不能及时、有效的将原材料价格上涨压力转移至下游客户，则将影响产品毛利率水平，使得公司面临经营业绩下降的风险。 （五）轨道交通产品价格下降或公司产品结构变动影响盈利能力的风险 报告期内，公司轨道交通领域销售占比分别为30.48%、33.81%和29.29%，毛利率分别为64.20%、66.66%、67.22%，因此，轨道交通领域产品销售是公司盈利的重要来源。未来若轨道交通领域的相关政策出现变化、轨道交通领域市场空间发生萎缩、或市场其他现有参与者或新进入者市场份额大幅提升、公司其他领域销售金额大幅提升等情况，可能直接或间接导致公司轨道交通领域产品定价下滑、销售金额或销售占比下降，进而对公司盈利能力产生重大不利影响。 若轨道交通市场产品定价出现下滑，假设以公司2025年度轨道交通产品销售数据为基础，且其他因素不变的情况下，其对公司轨道交通毛利率和主营业务毛利率水平影响情况如下所示： 若轨道交通领域销售额出现下滑，假设以公司2025年度轨道交通产品销售数据为基础，且其他因素不变的情况下，其对公司轨道交通销售占比和主营业务毛利率水平影响情况如下所示： （六）未来无法继续取得关键资质、体系认证的风险 轨道交通及电力系统领域均属于公共基础设施建设，对产品的安全性和稳定性要求高。在轨道交通领域，我国制定了详细的铁路产品认证管理办法，积极推动铁路产品应用单位采信和使用已获得认证的铁路产品，以保障国家铁路产品安全；上述关键资质、体系认证包括CRCC（国家铁路专用产品认证中心-中铁检验认证中心）认证、国际IRIS（国际铁路行业质量管理体系标准）认证。在电力系统领域，国内外均实行较为严格的标准化管理，并对制造商实行严格的资质审查，关键资质认证如荷兰KEMA（电力等领域的国际权威认证机构）认证等。 公司或公司产品已连续多年取得CRCC认证、国际IRIS认证、荷兰KEMA认证等国内外资质、体系认证，但若未来无法继续取得关键资质、体系认证，将影响公司业务拓展，降低市场竞争优势，进而对经营业绩产生不利影响。 （七）国际贸易政策变动影响的风险 报告期内，公司境外销售收入分别为15,619.65万元、12,936.59万元和16,571.71万元，占主营业务收入的比例分别为55.52%、38.56%和45.05%，产品主要销售至欧洲、南美、东南亚、北美等国家或地区。其中，对美国销售金额占公司主营业务收入比例分别为5.18%、5.04%和5.61%，毛利占比分别为4.58%、3.67%和3.32%。公司境外销售业务受我国与出口目的地之间国际关系、外贸政策，以及出口目的地自身经济状况、政治环境和供求关系等多方面因素的影响。近年来，国际贸易政策不确定性大，若未来其出现重大不利变化，且公司未能顺应政策变动而调整相应的经营策略，可能影响境外客户对公司产品需求，从而对公司产品境外销售规模、毛利水平产生不利影响。 六、公司首次申报审计截止日后的分红情况 2025年4月3日召开的第三届董事会第三次会议审议通过了《2024年度利润分配预案》；2025年4月28日，发行人召开2024年年度股东大会，审议通过了上述议案，公司以总股本72,800,000股为基数，向全体股东每10股派发现金股利2元（含税），合计派发现金股利14,560,000.00元（含 税）。 本次权益分派除权除息日为2025年5月14日，上述权益分派已实施完毕。 七、财务报告审计截止日后的主要经营状况 公司财务报告的审计截止日为2025年12月31日。立信会计师事务所（特殊普通合伙）对公司2026年3月31日的合并及母公司资产负债表、2026年1-3月的合并及母公司利润表、合并及母公司现金流量表以及财务报表附注进行了审阅，出具了《审阅报告》（信会师报字[2026]第ZF11036号）。 根据经审阅的财务报表，截至2026年3月31日，公司资产总额为47,118.25万元，负债总额为11,901.23万元，股东权益总额为35,217.02万元；2026年1-3月，公司营业收入为8,842.61万元，归属于母公司股东的净利润为1,077.44万元。具体信息参见本招股说明书“第八节管理层讨论与分析”之“八、发行人资产负债表日后事项、或有事项及其他重要事项”之“（一）财务报告审计截止日后主要财务信息及经营状况”。 经初步测算,公司预计2026年1-6月营业收入约为18,000.00万元至19,570.00万元，同比增长幅度约为1.23%至10.06%:归属于母公司所有者净利润约为2,680.00万元至2,950.00万元，同比增长幅度约为0.00%至10.12%:归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润约为2,600.00万元至2,845.00万元，同比增长幅度约为0.54%至10.02%。（注：上述2026年1-6月业绩预测数据系公司管理层初步测算结果，不代表公司最终可实现的营业收入或净利润，不构成公司的盈利预测或业绩承诺。） 财务报告审计截止日后至本招股说明书签署日，公司经营情况正常，产业政策、税收政策、行业市场环境、主要产品的研发和销售、主要客户与供应商、公司经营模式未发生重大变化。公司董事、高级管理人员未发生重大变更，未发生其他可能影响投资者判断的重大事项。 目录 声明...........................................................................................................................................2本次发行概况...........................................................................................................................3重大事项提示...........................................................................................................................4目录................................