第一部分数据分析
- 研究员：朱四祥
- 期货从业证号：F03127108
- 投资咨询证号：Z0020124
- 联系方式：zhusixiang_qh@chinastock.com.cn
第二部分行情研判
【市场回顾】
- 2026年6月17日，LG2607合约收盘价809元/方，上涨8元/方。
- 北方日照高端无节材降价，华东两港中小规格探涨，新民洲大小规格涨跌互现，南北、港口间需求节奏不一致。
- 日照港全规格常规原木持稳，高端无节材走弱：P30报930（-20）、P40报1130（-20）；其余规格：3.9小760、5.9小760、3.9中780、5.9中800、3.9大830、5.9大920、4米K材730、纸浆700、11.8米云杉1180。
【重要资讯】
- 本周（2026/6/15-2026/6/21）13港新西兰针叶原木预到船9条，较上周减少2条，周环比减少18%；到港总量约30.1万方，较上周减少11.2万方，周环比减少27%。
- 2026年6月下旬，进口针叶原木散货船海运费（新西兰→中国）45美元/JAS方，较6月上旬上涨1美元/JAS方，环比上涨2%。
- 截至6月12日，国内针叶原木总库存为271万方，较上周减少6万方，周环比减少2.17%；辐射松库存为212万方，较上周减少5万方，周环比减少2.30%；北美材库存为27万方，较上周减少1万方，周环比减少3.57%；云杉/冷杉库存为14万方，较上周持平。
【逻辑分析】
- 当前原木估值处于偏弱震荡区间，底部有支撑但反弹空间受限。
- 成本端：进口成本下移，但接船利润倒挂制约进口积极性，新西兰采伐控产、发运收缩及海运费高位运行，形成远期成本支撑。
- 需求端：梅雨季进一步抑制需求，供应结构矛盾并存。
- 短期估值承压，预计延续北弱南强格局，中期需观察外盘价格走势及国内需求恢复情况。
【策略】
- 单边：观望。
- 套利：观望。
- 期权：关注卖出期权LG2607-P-775。
第三部分相关附图
（此处为附图来源说明，无具体内容）
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