软商品日报

【棉花&棉纱】
美棉连续反弹，德州降雨引发市场担忧，但优良率表现尚可，种植进度同比快1个百分点，生长优良率同比高2个百分点。郑棉大幅上涨，现货成交一般，棉花商业库存同比增加28.66万吨，新疆库存同比增加16.07万吨。纯棉纱市场交投一般，下游成品库存小幅累库但同比偏低，需求略偏弱。操作建议暂时观望。

【白糖】
美糖弱势运行，巴西4月下半月生产数据偏空但出糖率增加，制糖比例同比减少。国内郑糖走势偏弱，广西食糖产量同比大幅增加，糖厂销量同比大幅下降。25/26榨季国内供需偏宽松，短期糖价预计维持震荡。

【苹果】
期价弱势运行，山东、陕西、甘肃产区套袋进度超去年，整体进展顺利，幼果生长良好。卓创数据显示全国冷库苹果库存同比增加5.45%。市场交易主线转向新季产量预期，主产区天气较好利于产量恢复，操作建议维持偏空思路。

【20号胶&天然橡胶&合成橡胶】
天然橡胶RU和20号胶NR期货价格继续下跌，丁二烯橡胶BR期货价格大幅下跌。国内天然橡胶现货价格稳定，合成橡胶现货价格微涨。供应方面，全球天然橡胶进入增产期，关注产区天气；丁二烯装置开工率上升，但部分企业检修。需求方面，全钢胎开工率走低，半钢胎有所回升，库存重新下降。美伊谈判利好，国际油价走弱，市场情绪谨慎，成本驱动为主，操作建议观望，关注跨品种套利机会。

【纸浆】
纸浆期货连续小幅反弹，基本面一般，港口库存高位消化偏慢，供给稳定需求偏弱。国内前五个月纸浆进口同比持平，截至6月11日港口库存233.4万吨，环比上涨1.6%。海外报价持稳，国内纸浆需求偏弱，下游纸厂订单不佳，短期走势偏震荡。

【原木】
期价震荡，太仓港报价上调10元。供应方面，外盘报价高位外商发货意愿增加，预计后期到货量或增加。需求方面，木联数据显示全国13个港口原木日均出库量同比持平，需求进入淡季。库存方面，截至6月12日全国港口原木总库存271万方，同比下降21.45%，库存压力较小。操作建议暂时观望。