棉系日报

第一部分数据分析 第二部分行情分析 【行情回顾】 今日棉花主力合约收盘价15745.00环比-0.13%。 【市场消息】 1、据中国海关总署最新数据显示，2026年5月，我国纺织品服装出口额为256.04亿美元，同比下降2.29%。其中，纺织品（包括纺织纱线、织物及制品）出口额为125.88亿美元，同比下降0.33%；服装（包括服装及衣着附件）出口额为130.17亿美元，同比下降4.11%。2026年1-5月，我国纺织品服装累计出口额为1167.27亿美元，同比增长0.07%，其中纺织品累计出口额为594.82亿美元，同比增长1.74%；服装累计出口额为572.44亿美元，同比下降1.62%。2025年9月-2026年5月，我国纺织品服装累计出口额为2132.31亿美元，同比下降3.12%，其中纺织品累计出口额为1075.60亿美元，同比增长0.18%；服装累计出口额为1056.71亿美元，同比下降6.27%。 2、中国棉花网消息：据部分南疆棉区及北疆石河子、昌吉、博州等地棉农反馈，6月上旬以来棉田陆续进入盛蕾期（北疆较南疆晚3-7天），由于大部分棉区气温快速回升，积温适宜，棉花生长速度加快，土壤旱情有所加重，虫害也轻度至中度发生。棉农一方面抓紧浇头水，推进水肥管理，同时对于早播、旺长 棉田提前开启化控；另一方面加强田间巡查，加大虫害防控力度，尽可能降低大量落蕾风险。农药、人工等防控成本升高使棉农对2026/27年度籽棉收购价上涨的预期较强。从调查来看，由于5月中下旬北疆大部棉区遭遇降温降水大风天气，棉花生长进度明显减缓，加上未来全疆大部棉区可能出现的高温干旱天气，棉农对今年灌溉用水紧张较为担忧。 3、国棉花网专讯：据棉商反映，6月第一周纺织厂的询价增加不少，澳棉有一些成交，其中某越南大厂采购了大量澳棉SM 1-5/32级棉，基差在1250点左右，装期为7-8月，此外还有数笔规模较小但价格水平相近的交易，这表明澳棉已在多个市场达成可观的交易，而且具备良好的利润空间。有消息称，某中国买家采购了6-7月装运的澳大利亚SM 1-5/32级棉，基差1425点（7月合约）。鉴于7月合约低350点，这一价格相当于12月合约1075点。考虑到中国港口可能享有的50点的运费优势以及相较于7月/8月发货可能节省的70点的运输成本，该价格似乎略低于越南市场的报价。澳棉基差在1250-1300点（12月合约）时，相对于主要竞争对手已具备足够竞争力，有望开始赢得大量出口订单，预计从6月起出货量将显著增加。除此之外，印度市场的询价有所回升，但截至目前，实际成交的业务主要来自美国市场，因为这些货物很可能需在7月底前从原出口港发运，以满足10月31日的免税进口截止期限要求。预计澳棉将在8月至9月期间迎来黄金销售期，而澳棉是唯一能够有效承接印度棉花进口订单的出口来源国。 【市场逻辑】 目前我国商业库存继续去化，新疆地区商业库去化较为明显，新疆棉库存处于近些年同期中低位水平，考虑今年新疆地区纺纱有大量新增产能，如果后期出疆棉量仍维持高位，那么新疆地区可能会出现用棉短缺现象。需求方面，近期下游市场处于阶段性淡季，需求表现一般，考虑到近期美棉表现一般，预计短期郑棉偏弱震荡为主。 【策略推荐】 1、单边：考虑到当前利多影响已经有所反应，预计美棉在75-85美分/磅区间震荡。郑棉短期内考虑到当前处于季节性淡季，预计震荡偏弱为主。 2、套利：观望。 3、期权：观望。（以上观点仅供参考，不作为入市依据） 目录 图表目录 图表1：..................................................................................................................................................................1图表2：91价差...................................................................................................................................................7图表3：棉花59价差.........................................................................................................................................7图表4：棉花15价差.........................................................................................................................................7图表5：1月基差.................................................................................................................................................7图表6：5月基差.................................................................................................................................................8图表7：9月基差.................................................................................................................................................8图表8：花纱1月价差......................................................................................................................................8图表9：花纱5月价差......................................................................................................................................8图表10：花纱9月价差....................................................................................................................................9图表11：中国棉花价格指数:CCIndex:3128B..........................................................................................9 一、 资料来源：中国棉花协会、郑州商品交易所、同花顺 iFinD、银河期货研究院 iFinD、银河期货研究院 资料来源：郑州商品交易所、同花顺iFinD、银河期货研究 资料来源：中国棉花协会、同花顺iFinD 交易咨询业务资格: 证监许可[2011]1428号研究员：王玺圳电话：邮箱：wangxizhen_gh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F03118729投资咨询资格证号：Z0022817 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 银河期货有限公司 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799