钧达股份推荐更新星枢天算牵手中国电信逐步形成太空算力产业链闭环中泰电新

6月16日，星枢天算与中国电信上海分公司签署战略合作协议，共同推进“天数天算、天地一体”协同发展，打造太空算力产业闭环。

核心合作内容：

• 中国电信为星枢天算提供地面卫星站、网络设施及算力设施支持，并开放全国服务网络与客户触点。
• 星枢天算提供星载算力芯片、在轨操作系统、星间激光通信等前沿技术。
• 双方将探索以直投或基金投资形式深化资本合作，共同培育战略新兴业务增长点。

公司背景与布局：

• 巡天千河为钧达股份子公司，星枢天算为巡天千河子公司，巡天千河是国内算力卫星赛道头部企业，深度参与“超智算一号”项目。
• 星枢天算为上海太空算力产业生态伙伴计划联盟秘书长单位，全力推进“星枢计划”，规划于十五五搭建1000颗卫星组网天基智能计算网络。
• 钧达股份已形成太空能源-太空材料-卫星制造-太空算力等领域深度布局，是国内头部的全产业链民营企业之一。

近期进展与展望：

• 5月首颗卫星顺利升空，今年有多颗卫星发射计划，月底星枢计划算力星有望发布，将搭载公司自产自研的太空膜材、钙钛矿或异质结等先进产品。
• 公司今年土耳其产能将陆续释放，深度受益非关税核心资产带来的溢价，具备安全边际。
• 卫星陆续发射，CPI膜产线投产有望为公司带来显著的估值兑现。

研究结论： 持续重点推荐钧达股份，今年卫星陆续发射，CPI膜产线投产有望带来显著的估值兑现。

风险提示： 发射不及预期等。