星徽股份机构调研纪要

调研日期: 2026-06-15 广东星徽精密制造股份有限公司成立于1994年,总部位于广东佛山市顺德区。公司目前在集团拥有约2000名员工,并在意大利、香港、美国、德国、日本、湖南长沙、广东深圳、清远、江苏泰洲设立子公司。2015年6月,公司在深圳证券交易所成功挂牌上市,证券代码为300464。公司产业链涵盖了家居产品功能件生产和消费类产品设计及品牌运营两大主营业务。在产品研发方面,公司一直走在行业最前沿,拥有高素质的意大利研发团队,并是行业首家使用西门子UG三维模具设计软件的企业。通过高科技的软件应用,公司能够快速提高产品开发效率。公司拥有多项核心技术专利,其中三节缓冲滑轨、隐藏式缓冲滑轨系列产品被评为广东省高新技术产品。公司营销网络遍布全国各地,产品远销欧美、日韩等近百个国家和地区。星徽精密相信,实力创造荣誉,精制铸就品质。为顾客创造价值是星徽精密永恒的承诺。公司致力于为顾客提供最优质的产品和服务,不断提升自身实力,以实现可持续发展的目标。 投资者关系活动主要内容介绍 一、公司基本情况介绍 公司成立于 1994 年,自成立以来聚焦精密五金业务,是一家集研发设计、生产、销售、服务为一体的连接件供应商,2015 年在深交所创业板挂牌上市。目前主营业务分为两大板块: 1、精密五金业务:以滑轨、铰链等基础五金为主,配套水槽、水龙头、拉篮等厨卫功能五金及收纳五金产品。主要为工具柜、电器、家具等行业知名客户提供产品与服务,同时布局国内外经销渠道。 2、跨境电商业务:主营自有品牌的智能小家电、电源及电脑手机周边类产品。通过集中资源聚焦核心品类、推进精细化管理等措施,盈利能力较以往明显提升。后续将继续坚持品牌化路线,强化产品质量,提升客户满意度,进一步增强市场竞争力。 2025年,该业务收入同比增长10.60%,作为公司稳健的基本盘,近年来通过持续推进自动化与智能化升级、强化产品品质管理,实 现了板块的持续稳健发展。 二、与泽宝技术原股东的诉讼及进展情况 诉讼背景:2018 年,公司以15.3 亿元收购泽宝技术100%股权,与9方业绩承诺方签订《盈利预测补偿协议》,根据协议约定2018-2020 年为业绩对赌期,对赌期后泽宝技术子公司被海外税务局追缴税款,引发业绩对赌、并购价款虚高等争议,公司与业绩对赌方之间产生多起诉讼纠纷。 1、公司作为被告的4件案件法院已出具终审判决,进入执行阶段。公司前期已根据法院判决结果全额计提预计负债,目前法院已划扣资金加上原告申请保全的资金已超过总执行金额的70%,公司已提交再审申请,法院暂未出具是否同意再审的裁定。若案件执行完毕,后续不会再对公司现金流、净利润产生影响,不会对公司经营管理产生重大不利影响。 2、公司作为原告的案件共5件,涉案金额约9亿元,案件处于一审或二审审理阶段,暂未出具判决结果,公司后续将根据法院判决结果及时披露诉讼进展情况。 三、公司服务器滑轨业务进展情况 服务器滑轨作为精密滑轨的高端应用方向,下游对产品动静态负荷承载力、超薄化、顺滑度等的要求远高于传统场景。公司凭借现有精密制造能力、技术积累以及服务B端客户的成熟体系,将精密五金业务的产品应用领域从现有的工具柜、电器、家具等行业拓展至AI数据中心。目前,公司已完成其中一款产品内部测试,下一步由客户进行验证;若验证通过,将从小订单试产起步,逐步切入市场。 四、公司披露了与苏州正北合作的公告,拟共同设立合资公司,切入液冷领域,请介绍一下相关情况 1、合资公司基本情况:2026年5月25日,公司召开第六届董事会第五次会议,审议通过了《关于控股子公司与关联方拟共同投资设立合资公司暨关联交易的议案》。公司及关联方与苏州正北连接技术股份有限公司(简称:苏州正北)共同投资设立合资公司,拟开展冷板产品的研发、制造与销售业务。合资公司注册资本为人民币5,000万元,股权结构为:苏州正北持股51%、公司及关联方持股49%。合资公司选址位于广东顺德,目前处于筹建阶段,预计于2026年7-8月开始投产。 2、合作方核心优势:苏州正北专注于储能、商用车、超充、服务器及数据中心等领域电连接、电源控制单元、液冷双向截止阀及散热组 件的研发、生产及销售。在电连接与液冷领域具备较深的技术积累,是国内第一家服务器液冷接头团体标准起草单位,并参与全球计算联盟液冷接头标准及国标的制定。 3、本次合作的战略意义与协同效应:本次合作是公司向液冷散热领域转型升级的关键战略布局,旨在依托苏州正北已有的技术积累和客户资源,快速切入高成长性的液冷赛道;同时,充分发挥公司在精密制造领域的生产管理与工艺优势,为合资公司提供制造端赋能。双方协同互补,有望优化公司现有业务结构,培育新的利润增长点,为公司的中长期发展注入新动能。