国债日报
行业国债日报 2026年6月16日 宏观金融团队 研究员：何卓乔(宏观贵金属)18665641296hezhuoqiao@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3008762 研究员：黄雯昕(国债集运)021-60635739huangwenxin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3051589 研究员：聂嘉怡(股指)021-60635735niejiayi@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03124070 一、行情回顾与操作建议 当日行情： 税期扰动下资金面延续紧张压制短端，但中东局势好转、油价回落缓解通胀忧虑，长端期货表现较好。 利率现券： 银行间各主要期限利率现券收益率短升长降，变动幅度均在1bp以内，至下午16：30，10年国债活跃券260010收益率报1.7405%下行0.15bp。 资金市场： 税期叠加公开市场大额到期，央行加大投放，但资金面延续紧张。今日有6000亿元6个月买断式逆回购到期，央行开展等量投放，公开市场有2185亿元逆回购和700亿元国库现金定存到期，央行开展了4250亿元逆回购操作，全口径实现净投放1365亿元。银存间的DR隔夜上行约2bp至1.4356%，7天资金利率上行1.2bp至1.4671%，中长期资金平稳，1年AAA存单发行利率较上周末进一步上行4bp至1.48%。 结论： 虽然5月以来央行通过货币政策执行报告和公开市场回笼资金释放矫正信号，并推动资金面由过度宽松回归中性，资金利率中枢较4月小幅上行，但货币政策 整体宽松取向未改、央行实际呵护操作不断，叠加基本面边际走弱，推动债市多头情绪在5月继续发酵。展望6月来看，经济数据可能延续边际放缓，且在当前内需持续不足的背景下，通胀难以全面扩散引发央行政策转向，这将继续支撑债市多头信心，且信贷需求预计偏弱，机构对债市的配置需求依然具有韧性，而政府债发行节奏依然偏慢，供给冲击高峰未至，资产荒局面可能在短期延续，虽然跨季资金面存在边际收敛压力但预计央行将积极呵护，流动性显著收紧可能性不大，利空因素有限。本周初将继续受到税期影响，但随着扰动消退，及基本面数据落地，市场情绪或将得到修复。 二、行业要闻 伊朗最高国家安全委员会发表声明，正式确认伊美停战谅解备忘录达成。伊朗外交部副部长加里巴巴迪表示，伊美谅解备忘录正式签署仪式将于19日在瑞士举行，待伊朗核实美方履行承诺后将启动为期60天的谈判。启动60天谈判的前提是美方履行关于结束战事、解除封锁和解冻资产的承诺。他说，60天谈判将涉及解除美国对伊朗全部制裁、伊朗核问题以及经济重建与发展问题，并确定监督双方履行承诺的机制等。 伊朗外交部长阿拉格齐分别与土耳其、伊拉克和埃及三国外长通话，强调美国有责任执行伊美协议，并指出“必须彻底制止”以色列对黎巴嫩的侵略。以色列国家安全部长伊塔马尔·本-格维尔称，美国与伊朗达成的协议对以色列“没有约束力”。如果不彻底解散黎巴嫩真主党，以色列“绝不接受”，而且以色列不会从已占领土上撤出。 据央行初步统计，2026年前五个月社会融资规模增量累计为17.48万亿元，比上年同期少1.16万亿元；5月末社会融资规模存量为458.81万亿元，同比增长7.7%。5月末，M2余额同比增长8.6%，M1余额同比增长5.5%，前五个月净投放现金5907亿元。前五个月人民币贷款增加9.11万亿元，住户贷款减少6314亿元，其中，短期贷款减少6942亿元，中长期贷款增加628亿元；企（事）业单位贷款增加9.63万亿元。 2026陆家嘴论坛将于6月17日至18日召开，主题为“全球治理倡议下的金融发展与合作：新愿景、新挑战和新机遇”。论坛将举办一系列重大项目签约和政策发布活动，设有八场全体大会，除大会主题外，还设置“全球金融治理改革与合作”“建立健全功能完善的资本市场”“沪港金融协同发展赋能高水平金融开放”等七个议题，涵盖了当前经济、金融领域热点。 三、数据概览 1、国债期货行情 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 2、货币市场 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 3、衍生品市场 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 未经建信期货书面授权任何机构或个人不得以翻版引用或再次分发他人等 任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 深圳分公司 西北分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518026 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000 广东分公司 上海浦电路营业部 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 北京营业部 上海杨树浦路营业部 地址：北京西城区西单北大街131号西单大悦城写字楼1103室电话：010-83120360邮编：100032 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 郑州营业部 厦门营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533转5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com