弘业期货机构调研纪要

调研日期: 2026-06-16 弘业期货成立于1995年,是一家注册资本为100亿元人民币的国有企业,隶属于江苏省国资委全资拥有的江苏省苏豪控股集团有限公司。公司经营范围包括商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、基金销售业务。公司在全国主要金融中心和重点城市设立45家分支机构,数量位居全国前列,并在行业内率先建立国家级博士后工作站。公司的弘业国际金融和弘业资本是期货公司的全资子公司,分别主要从事境外证券及期货交易、资产管理、投资咨询等服务以及大宗商品交易及风险管理业务,是多个期货品种的做市商。弘业期货曾荣获多个荣誉称号,并在2022年8月5日在深圳证券交易所主板成功登陆。作为江苏省期货业协会会长单位和中国期货业协会理事单位,弘业期货秉承“稳健、高效、创新”的企业理念,积极弘扬“团结、卓越、感恩、快乐”的企业文化精神,不断开拓市场,提高核心竞争力,与广大投资者共创恢弘大业。 1.“公司作为苏豪旗下唯一A+H金融平台,集团未来3年对弘业期货的定位是什么?是否会通过资产整合、资本增资、业务倾斜,把公司打造成江苏省属期货龙头?” 答:弘业期货作为苏豪集团旗下唯一A+H股上市公司,集团一直关心公司发展,一直致力于支持弘业期货的稳健经营。感谢您的提问。 2.请问贵司“十五五”期间整体发展思路是什么? 答:感谢这位投资者的提问。“十五五”期间,公司将确立“以风险管理为核心的国内一流综合衍生品服务商”发展定位。围绕这一定位,公司将全力提升“三大核心功能”,系统构建“四大支撑体系”。 (一)聚焦三大功能,精准服务实体企业发展大局 一是做优产业链风险管理服务。以江苏产业根基为依托,面向全国市场布局发展,持续优化分支机构网络,组建专项产业服务团队,精准对接高端制造、化工、新能源等省内优势产业,提供专业化风险管理服务。立足省交割库布局优势,依托交易所“产融基地”项目载体,走进产业、贴近行业、服务企业,助力实体企业“稳价保供”“降本增效”。 二是做强交易核心能力。深化“投研一体、策略落地”机制,全面强化期现业务联动与主动管理能力,通过精准的定价模型与量化策略,稳步开展资产管理业务,切实提高公司核心竞争力与经营质效。三是做精跨境综合金融服务。坚持多点布局、全域协同,健全跨境金融服务体系,精准支持各类实体企业“走出去”,满足中小微企业汇率避险需求,助力提升实体企业国际竞争力和抗风险能力。 (二)强化四大支撑,筑牢高质量发展底座 一是以“投研驱动”提升核心竞争力。打造强大的中台服务与智能投研体系,构建以投研形成策略、以期现变现策略、以投资咨询输出价值的产业服务生态。 二是以“科技赋能”重塑服务能级。加快数字化转型,推进智慧化风控体系建设,深度挖掘数据价值,构建多场景应用,提升服务效率。 三是以“人才强企”激发创新活力。借助江苏高校智力优势,开展高层次人才培养,加强既懂期货又懂现货、既懂场内又懂场外、既懂境内又懂境外的复合型人才的引进,为公司高质量发展提供坚实人才支持。 四是以“资本补充”增强发展后劲。依托深港两地上市的优势,通过多种渠道增强净资本金实力,进入行业第一方阵,为公司业务拓展、风险抵御和战略落地提供坚实保障。 3.贵公司于2025年更名为“苏豪弘业期货”,请问这一战略性品牌调整,将如何赋能公司整体发展? 答:感谢这位投资者的提问。公司更名为“苏豪弘业期货股份有限公司”,是基于长远战略发展做出的重要决策。 一是深化品牌与战略协同。此次变更不仅仅是公司名称的调整,更是为了全面融入苏豪控股集团“建设世界一流企业”的发展战略。通过统一品牌标识,借助控股集团的雄厚实力和信誉,能够显著提升公司的品牌知名度和市场美誉度,增强公司的核心竞争力。 二是赋能业务与资源整合。苏豪控股集团在国内外贸易、实业投资等领域拥有丰富的产业链资源。更名后,将更高效地对接集团内部实体产业需求。这种“产业+金融”的深度融合,将助力公司从传统的期货经纪业务,向更具高附加值的领域拓展,也符合行业从同质化竞争向差异化发展的趋势。 三是强化国际化竞争优势。公司境外子公司弘业国际金融持有香港证监会第1、2、4、9类牌照。作为苏豪控股集团旗下的上市公司,在统一品牌战略下,将更好地整合境内外资源,提升在国际金融市场的辨识度与竞争力,以更专业的姿态服务企业“走出去”“引进来”。 4.2025年公司归母净利润同比大幅下滑 86.61%至399.27 万元,从财务数据拆解来看,核心是哪些收入、成本端的变动导致了业绩的大幅波动? 答:感谢投资者对我司的关注。从利润表的财务数据拆解,业绩下滑是收入规模下降、成本下降幅度不及收入共同导致的:公司全年营业总收入 2.88 亿元,同比下滑 20.53%,其中占比最高的经纪业务手续费净收入、客户资金存款利息收入均出现下滑,全年金融资产投资收益与公允价值变动收益合计 2,030.61万元,同比大幅下降27.72%。尽管全年营业总支出同比下降13.26%,但成本下降幅度显著低于收入下降幅度,成本端对冲效果有限,最终导致盈利的大幅下滑。 5.2025 年公司归母净利润不足400 万元,但经营活动现金流净额达7.72 亿元,出现明显的低利润、高现金流财务背离,这 一现象的核心财务逻辑是什么? 答:感谢投资者对我司的关注。这一背离是期货行业特征决定的。经营现金流的核心驱动是客户保证金变动,与利润无关:期货公司经营活动现金流的核心构成是客户保证金的净流入/流出,不影响净利润。2025年末公司货币资金同比增长 10.84%至79.9亿元,核心是客户权益规模的增长带来的保证金净流入,这部分资金直接计入经营活动现金流,但不会确认为公司的收入或利润,因此出现明显的低利润、高现金流财务背离。 6.在强监管、防风险、促行业高质量发展的大背景,如何做好公司合规管理相关工作? 答:感谢投资者对我司的关注。首先,强化顶层设计,压实合规主体责任。公司管理层推动将合规理念深度融入公司治理与战略规划,明确 风险偏好与发展边界。严格落实最新监管要求,强化穿透式监管,将“实质重于形式”的原则贯穿风控全链条,推动业务回归本源,聚焦服务实体经济,在合规的前提下稳慎发展各项业务。 其次,完善内控机制,构建全流程风险防控体系。公司不断建立健全覆盖前、中、后台的内控制度,严格落实业务隔离与人员隔离,防范利益输送与风险交叉传递。特别是在资管业务、风险管理子公司业务及“保险+期货”等创新领域,要强化实质合规审查,穿透识别客户真实交易目的,严防业务“通道化”与投机套利。同时,完善异常交易监控与可疑交易报告机制,确保反洗钱等法定义务有效履行。 最后,厚植合规文化,打造专业化风控团队。不断完善现有的合规工作机制,常态化开展多层级、全岗位的合规培训与案例警示教育,推动合规意识从“要我合规”向“我要合规”转变。同时,建立与监管部门的“预沟通”机制,及时把握监管动态与政策导向。在人才建设上,着力培养既懂业务又通合规的复合型人才,完善内部问责机制,形成“决策有成本、失职必担责”的权责对等环境。 7.围绕服务产业客户,提升公司经纪业务发展质效,今年以来做了哪些具体工作? 答:感谢这位投资者的关注!我们具体做了以下几点工作: 1、强化客户服务,实现“以客户为中心”的发展转变。围绕客户在期货市场全生命周期的各环节,为各类客群提供专业化、智能化、差异化的服务。着力打造公司“三层服务体系”。即:公司以“加强投研支持,提升科技水平”为核心的全方位赋能——业务部门精细化、标准化的经营——客户经理个性化、场景化的服务; 2、不断优化分支机构结构,提升分支机构服务地方经济,服务当地实体企业能力和成效的同时,打造公司特色优势品种。在确立各业务部门重点服务产业链的基础上,以强化投研一体化服务能力的提升、实现风险管理顾问角色的转变为核心,强化服务实体经济的功能发挥; 3、运用交易所市场培育活动及其专项工作的支持政策,围绕服务实体经济,强化产业客户开发。在深入研究各交易所政策的基础上开展全 面宣讲的基础上,将市场培育工作细分子项目。为实体企业提供菜单式、一站式服务,为更多的产业链上下游企业提供参与期货市场开展风险管理的工具。特别是,通过与行业龙头企业的合作,开展“产融培育基地建设”的建设,更为我司拓展服务产业链企业的深度和广度,夯实服务实体企业的能力和范围提供了重要抓手。 8.在强监管的背景下,2025年度弘业资本做市业务采取了什么举措? 答:感谢这位投资者的关注!2025年,在中期协与程序化交易新规的强监管背景下,弘业期货做市业务围绕合规升级、风控加码、系统迭代、品种优化、组织保障五大维度精准发力,实现零风险事故、规模与收益双稳。全年做市业务未发生风险性事故并配合江苏证监局完成现场检查、根据中国期货业协会《期货做市交易业务管理规则》梳理并完善做市内控相关制度。面对行情较大波动的特殊时段,做市业务提前做好压力测试及相关防范措施,使得业务平稳有序发展。同时,做市部门内部日常加强岗位风控、合规意识:杜绝操作风险,做好定 期应急演练。 9.弘业国际金融控股目前已经拥有香港证监会的1、2、4、9号牌照。请问公司如何看待这些牌照资产对境外业务发展的支撑作用?下一步将如何通过多牌照的业务协同,来培育公司境外业务的新增长点? 答:感谢这位投资者的提问!香港证监会1、2、4、9号牌照的全面布局,构成了弘业国际金融在境外展业的核心基础设施。这使得我们能够跨越传统的单一期货经纪业务,向综合性跨境财富管理及投融资服务平台转型。在下一步的业务协同中,我们主要通过以下路径培育增长点:“经纪+资管”双轮驱动:将期货经纪、证券经纪,资产管理进行深度整合。通过资管产品吸引长线资金,同时利用经纪通道优化交易执行,提升整体业务的黏性。“研究+咨询”赋能客户:利用证券咨询的资质,结合我们在大宗商品和宏观策略上的专业研究能力,力争为高净值客户及机构投资者输出跨境投资咨询服务,以此带动一线的证券与期货交易。 关注行业合规创新:我们在深耕传统优势领域 的同时,也保持对香港金融科技及新型金融业态监管动态的密切关注,确保所有创新业务均在清晰的合规框架下论证与推进。我们将继续保持稳健的财务结构,通过牌照间的高效协同,不断优化境外收入结构。 10.请问公司管理层,2025年公司资管业务受托资产规模与营业收入出现较大幅度下滑,公司如何看待资管板块当前的发展阶段?该业务在公司整体发展战略中承担怎样的定位?未来资管板块在推进自身高质量发展的过程中,将如何与公司其他业务板块形成协同联动、相互赋能? 答:感谢这位投资者的关注! 2025年受宏观环境、行业利率下行及业务主动转型等多重因素影响,资管业务规模与收入出现阶段性收缩。这是资管行业向主动管理转型的共性特征,也是公司资管业务从规模驱动的模式向价值驱动的主动管理模式升级的必经阶段。2025年公司并未放缓转型步伐,同步完成了现金管理类产品迭代、同业合作生态拓展等基础工作,为后续高质量发展筑牢了根基。从公司整 体战略层面看,资管板块是公司践行“衍生品特色综合金融服务商”定位的核心业务载体之一,是突破传统业务边界、提升主动管理能力与服务附加值的关键抓手,始终服务于公司整体高质量发展的核心目标。 下一阶段,资管板块将坚定主动管理核心战略,从三方面推进高质量发展:一是夯实投研能力,加快AI预测体系、量化CTA、期权波动率等策略实盘转化,完善宏观资产配置传导机制;二是构建特色产品矩阵,落地“稳进配置系列”“CTA+风险平价”等差异化产品;三是筑牢合规风控底线,完善全流程风险监控体系。 与此同时,资管板块将从三方面为其他业务赋能,形成协同合力:一是赋能经纪业务,以特色资管产品丰富客户配置工具,提升客户粘性与综合价值;二是联动风险管理业务,共享投研资源,共同打磨衍生品实体服务场景;三是协同机构客户拓展,联动输出一体化综合金融服务,深化机构合作深度。 短期业绩承压是转型阵痛,公司将坚定转型方向,深化业务协同,打造差异化期货资管品牌,为公司整体业绩提升与股东长期价值回报提供坚