恒逸石化股份有限公司是一家以“涤纶+锦纶”双纶驱动的石化产业链为核心业务的国内领先、国际一流的石化产业集团。公司形成了“石化+”多层次立体产业布局，主要产品包括PTA、CPL、PET切片、瓶片以及差别化涤纶产品。公司参控股产能达到1,350万吨，主要用途为纺织服装、家纺和产业应用。
一、公司财务与经营概况
2025年公司实现营业收入1135.27亿元，归母净利润2.58亿元，同比增长10.43%。2026年一季度，公司实现营业收入299.48亿元，同比增长10.23%；归母净利润19.95亿元，同比大增3,773.77%，扣非归母净利润同比大增23,640.41%。公司总资产1211.16亿元，归母净资产271.19亿元。公司作为全球领先的“炼化—化工—化纤”全产业链一体化龙头企业，以文莱炼化一期项目为上游战略支点，构建了国内独有的“涤纶+锦纶”双轮驱动产业布局。公司正加速推进“科技恒逸”战略，坚持以“绿色制造”和“循环经济”为导向，推动高附加值产品的技术研发与产业化落地。
二、投资者问答
- 恒逸转2触发赎回条件：2026年4月7日至4月27日，公司股票收盘价连续十五个交易日不低于转股价格130%（13.481元/股），但公司决定不行使提前赎回权利，未来三个月内再次触发条款亦不行使，自2026年7月28日起将再次召开会议决定。
- 年产240万吨煤制乙二醇项目：为保障乙二醇原料供应，公司子公司拟投资建设该项目，资金来源为公司自有及自筹资金。项目预计2028年上半年投产，将实现加工原材料来源多元化，增强全产业链利润稳定性和抗风险能力。
- 年产30万吨循环新材料工业示范项目：公司子公司拟依托自建回收系统，采用独家专利技术分解回收废旧纺织品生产再生聚酯新材料，项目符合国家政策导向，市场需求空间广阔，将推动公司实现经济效益与社会效益协同提升。
- 东南亚成品油及化工品市场走势：
- 市场价差：2024年至2025年，PX及柴油裂解价差在300-500美元/吨和15-25美元/桶区间震荡，2026年以来东南亚炼厂景气度提升，预计各产品价差将维持高位，单吨产品效益有望增长。
- 供需分析：东南亚地区经济持续向好，炼化产品需求增长；成品油市场存在较大缺口，全球炼厂产能收缩，为具备技术优势的炼化企业创造机遇。
- PTA、PET等产品未来市场变化：
- PTA：行业产能扩张周期结束，2026年有效产能可能出现负增长，供给格局将迎来拐点，头部企业将持续受益。需求方面，原材料紧张对PTA需求形成稳定支撑，供需格局将逐步改善。
- PET：产能投放周期基本收尾，需求保持高速增长，有望进入新的高景气周期。原料供应受限，行业准入门槛提高，市场集中度将持续优化，带动产业链景气度回升，PTA及PET产品单吨利润有望改善，公司将持续巩固市场龙头地位。
公司凭借一体化优势、技术研发优势和规模优势，在差别化产品开发、智能化生产及全产业链协同方面形成显著竞争优势，对公司中长期业绩增长形成稳固支撑。
