麦科医药-B：（2335）

-麦科医药-B（2335）为一家生物技术公司，专注于发现、开发及商业化用于治疗代谢性疾病以及心脑血管疾病的双/多特异性肽类药物 -招股日期..6月15日至18日 -上市日期..6月24日 -联席保荐人..建银国际、招商证券 -发售5,805.44万股H股，约90%配售，约10%公开发售，另有约15%超额配股权 -没有强制回补或重新分配机制;但若配售未足额而公开发售却足额，或配售及公开发售均足额，公开发售比例可由10%增至最多15% -每股招股价为18.2元至21元，集资最多约12.1亿元，占总市值约17.5%，上市开支约6,140万人民币 -按每手200股，入场费4，242.36元 -以上限价21元计算，市值约69.6亿元 -截至25年底，平均资产净值约负9.59亿人民币（若扣除金融负债公平值变动，则调整为6,485万人民币） -公开发售分为甲组（500万或以下申请人）、乙组（500万以上申请人） -公开发售总手数..29,028手 业务.. -24至25年研发开支分别为1.07亿人民币、1.3亿人民币 -24至25年纯利分别为亏损1.56亿人民币、亏损1.84亿人民币 -公司已自主开发由一项核心产品及其他六项候选产品组成的产品管线。公司的核心产品MT1013为一款自主研发、处于III期阶段的双靶点受体激动剂多肽，可同时靶向CaSR及OGP受体，主要为治疗慢性肾病继发性甲状旁腺功能亢进症CKD-SHPT而设计，并具有扩展至其他适应症（如伴有骨质疏松的慢性肾脏病的矿物质和骨代谢异常（CKD-MBD）及非透析CKD-SHPT）的潜力 -公司的关键产品XTL6001是在中国及美国均获得新药临床研究批准并进入临 床试验阶段的GLP-1R/GCGR/MasR三重靶点激动剂。将MasR引入GLP-1R/GCGR靶点组合中，是当前GLP-1药物中的新药，具有用于肥胖或超重人群长期体重管理、治疗蛋白尿性CKD及MASH等疾病的潜在应用 -公司的关键产品MT1002是一种凝血因子II和GP IIb/IIIa双靶点肽拮抗剂，主要针对ACS-PCI手术、脑卒中、肾透析抗凝和HD-PF4等抗凝抗栓领域的临床需求。MT1002的临床研究显示其能解决ACS-PCI中出血—凝血难以平衡问题，具有起效快、停药后可恢复、药代动力学特性稳定及种群适应性良好的特点 -公司的关键产品MT200605是一种注射用神经保护剂。其核心突破在于双重协同作用机制—通过同时激活TrkB受体和高效清除氧自由基，双路径阻断急性缺血性脑卒中（AIS）后的级联病理损伤。MT200605的临床研究显示其安全性与耐受性优势突出，且双通路协同发挥神经保护作用，为患者提供治疗方案 -集资所得其中约39.1%用于核心产品的持续进行及计划的临床试验以及计划的商业推出;约36.3%用于关键产品的持续进行及计划的临床试验以及计划的商业推出;约14.6%用于其他候选产品及技术平台的研发;及约10%用作营运资金及一般公司用途 首次公开发售前进行融资 -于19年7月至25年9月曾进行多轮融资，当时发售价较中间价折让约80.45% 至35.41%，并设立12个月禁售期，其中前期投资者包括北极光创投、纽尔利资本、陕西省人民政府控制的实体、临海启泽、华新医药创投等 基石投资者 -引入3名基石投资者，合共认购约4.49亿港元股份，按中间价计算，约占发售股份约39.48%，设6个月禁售期 -其中陕西启源高投企业认购约3.41亿港元;云顶新耀（1952）认购约1亿港元;顺鸣资本认购约783万港元 上市后主要股东架构.. -主席王冰博士、王梅博士及一致行动人持股约43.43% -前期投资者持股约39.07% -公众股东持股约17.5 简评.. -麦科医药-B（2335）为一家生物技术公司，专注于发现、开发及商业化用于治 疗代谢性疾病以及心脑血管疾病的双/多特异性肽类药物 -引入3名基石投资者，合共认购约4.49亿港元股份，按中间价计算，约占发售股份约39.48% -是次不设回拨机制，公开发售只得29,028手，以现时新股热度，预期招股反应十分热烈 （本公司提供孖展认购，利息全免，额满即止）