品种晨会纪要
时间周期说明
备注
- 有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。
- 跌幅大于1%为弱势，跌幅0~1%为偏弱，涨幅0~1%为偏强，涨幅大于1%为强势。
- 偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。
主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货能源化工板块
天然橡胶（RU）
- 日内观点：震荡偏弱
- 中期观点：震荡
- 参考观点：偏弱运行
- 核心逻辑：
- 美国五月CPI同比增长4.2%，市场预期7月加息和缩表，美元指数走强压制风险偏好。
- 国内云南、海南全面开割，新胶持续上量；东南亚进入增产季，泰国胶价高位持稳，但厄尔尼诺远期减产预期限制下行空间。
- 库存方面，青岛天胶总库存微增，一般贸易库存偏高，保税库存去化、流通偏强形成支撑。
- 需求端持续疲软，轮胎行业处传统淡季，山东全钢、半钢胎开工率环比下滑，终端订单平淡，仅刚需补货。
- 研究结论：短期供应压力与淡季需求压制胶价，原料高价及天气预期托底。预计本周二沪胶期货维持震荡偏弱格局。
合成胶（BR）
- 日内观点：震荡偏弱
- 中期观点：震荡
- 参考观点：偏弱运行
- 核心逻辑：
- 美国五月CPI同比增长4.2%，市场预期7月加息和缩表，美元指数走强压制风险偏好。
- 近期原油震荡下行带动丁二烯价格走弱，合成胶成本支撑松动。
- 供应端，国内顺丁装置开工回升，进口货源稳步到港，市场供应偏宽松。
- 库存方面，生产企业库存微降，但贸易端累库明显，现货流通压力加大。
- 需求端持续低迷，轮胎行业处传统淡季，山东地区全钢、半钢胎开工率环比下滑，终端订单不足，企业仅刚需补货，采购意愿偏弱。
- 研究结论：成本走弱、供应宽松与淡季需求共振。预计本周二合成橡胶期货延续震荡偏弱格局。
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