宝城期货原油早报-2026-06-15

品种晨会纪要

时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月。

备注：

1. 有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。
2. 跌幅大于1%为弱势，跌幅0~1%为偏弱，涨幅0~1%为偏强，涨幅大于1%为强势。
3. 偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。

主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货能源化工板块原油（SC）

日内观点：弱势
中期观点：震荡
参考观点：弱势运行

核心逻辑：

• 宏观方面：美国5月非农就业数据好于预期，提振市场对于7月加息和缩表预期，美元指数走强压制市场风险偏好。
• 地缘政治：中东地缘紧张局势有所缓和，美伊释放谈判信号，霍尔木兹海峡通行预期改善，地缘溢价快速回落；OPEC+维持减产，美国产量高位，全球供应偏宽松。
• 库存端：美国原油库存持续去化，OECD库存偏低形成支撑。
• 需求端：欧美制造业偏弱，国内炼厂开工平平，成品油处淡季，刚需为主。

研究结论：

• 地缘降温与宏观利空主导回调，低库存与夏季旺季预期托底。
• 预计后市国内原油期货或维持弱势运行的走势。

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