宝城期货甲醇早报-2026-06-15

品种晨会纪要

时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月。

备注：

1. 有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。
2. 跌幅大于1%为弱势，跌幅0~1%为偏弱，涨幅0~1%为偏强，涨幅大于1%为强势。
3. 偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。

主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货能源化工板块甲醇（MA）

日内观点：弱势
中期观点：震荡
参考观点：弱势运行

核心逻辑：

• 宏观因素：美国5月非农就业数据好于预期，提振市场对于7月加息和缩表预期，美元指数走强压制市场风险偏好。
• 供应端：国内装置开工维持高位，西北利润尚可，挺价意愿强；中东地缘扰动持续，霍尔木兹海峡通行偏慢，进口到港量偏低，短期供应偏紧。
• 库存端：港口库存持续去化至近五年低位，内地企业库存微增但整体仍低，现货流通偏紧，基差走强。
• 需求端：MTO装置检修增多、开工回落，传统下游淡季偏弱，刚需为主。

研究结论： 整体看，低库存与进口受限支撑偏强，需求疲软及后续到港回升限制涨幅。预计后市国内甲醇期货或维持弱势运行的格局。

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