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信用债类ETF周中大幅折价——债券ETF跟踪

2026-06-15 吕品,苏恩民中泰证券飞鹤萘酚

市场表现：上周中债新综合指数下跌0.19%，短期纯债、中长期纯债基金分别下跌0.06%、0.13%，中证AAA科创债指数、上证基准做市公司债指数分别下跌0.17%、0.18%。
资金流向：截至2026年6月12日，债券型ETF近一周合计净流出133.56亿元，其中利率型ETF净流出29.19亿元，信用型ETF净流出77.21亿元，可转债型ETF净流出27.17亿元。信用型ETF具体表现为短融净流入7.88亿元，公司债净流出0.42亿元，城投债净流入4.04亿元，做市信用债净流出14.77亿元，科创债净流出73.94亿元。自2025年以来，利率型、信用型、可转债ETF累计净流入分别为955.48亿元、5549.98亿元、309.10亿元，合计达6814.56亿元。
净值表现：全周各类型债券ETF产品净值走势分化。利率型ETF中，30年国债ETF博时下跌0.52%，十年国债ETF国泰下跌0.25%，10年地方债ETF海富通下跌0.22%；可转债ETF、上证可转债ETF分别上涨0.18%、下跌0.07%。信用债ETF及科创债ETF中位数分别下跌0.17%，天弘信用债ETF表现相对较好（下跌0.14%），景顺科创债ETF表现相对较好（下跌0.13%）。信用债ETF贴水率中位数3BP，科创债ETF贴水率中位数2BP。
久期跟踪：截至2026年6月12日，短融ETF、公司债ETF、城投债ETF持仓久期分别为0.27年、2.08年、2.19年；做市信用债ETF中，沪做市公司债、深做市公司债产品持仓久期中位数分别为3.53年、2.96年；科创债ETF中，AAA科创债、沪AAA科创债、深AAA科创债产品持仓久期中位数分别为3.31年、3.31年、2.98年。
风险提示：货币政策超预期收紧、理财大规模回表引发市场波动、信用风险事件发生、统计口径不准确、研报信息更新不及时。