油脂早报

2026-06-15投资咨询部 分析师:王明伟从业资格号：F0283029投资咨询号：Z0010442TEL:0575-85226759 每日观点 豆油 1.基本面：MPOB报告显示，MPOB月报显示马棕5月产量环比减少7.37%至196万吨，出口环比持平为158万吨，月末库存环比增加5.12%至242.78万吨。报告整体稍偏空，库存数据超预期。目前船调机构显示6月目前马棕出口数据环比增加4.9%，后续进入增产季，棕榈油供应上压力有所增大。中性2.基差：豆油现货8480，基差124，现货升水期货。偏多 3.库存：6月5日豆油商业库存110.97万吨，前105.14万吨，环比+5.83万吨，同比+19%。偏空4.盘面：期价运行在20日均线下，20日均线朝下。偏空5.主力持仓：豆油主力多增。偏多 6.预期：油脂价格震荡整理，国内基本面宽松，国内油脂供应稳定。中美贸易谈判继续进行，美豆新豆 出口受南美大豆出口冲击，价格承压。马棕库存偏中性，需求有所好转，印尼B40促进国内消费，26年预计实施B50计划，国际原油价飙升带动油价。国内油脂基本面偏中性，进口库存稳定。豆油Y2609：8200-8600附近区间震荡 每日观点 棕榈油 1.基本面：MPOB报告显示，MPOB月报显示马棕5月产量环比减少7.37%至196万吨，出口环比持平为158万吨，月末库存环比增加5.12%至242.78万吨。报告整体稍偏空，库存数据超预期。目前船调机构显示6月目前马棕出口数据环比增加4.9%，后续进入增产季，棕榈油供应上压力有所增大。中性2.基差：棕榈油现货9220，基差-100，现货贴水期货。偏空 3.库存：6月5日棕榈油港口库存72.28万吨，前值74.44万吨，环比-2.16万吨，同比+94%。偏空 4.盘面：期价运行在20日均线下，20日均线朝下。偏空5.主力持仓：棕榈油主力多增。偏多 6.预期：油脂价格震荡整理，国内基本面宽松，国内油脂供应稳定。中美贸易谈判继续进行，美豆新豆 出口受南美大豆出口冲击，价格承压。马棕库存偏中性，需求有所好转，印尼B40促进国内消费，26年预计实施B50计划，国际原油价飙升带动油价。国内油脂基本面偏中性，进口库存稳定。棕榈油P2609：9100-9500附近区间震荡 每日观点 菜籽油 1.基本面：MPOB报告显示，MPOB月报显示马棕5月产量环比减少7.37%至196万吨，出口环比持平为158万吨，月末库存环比增加5.12%至242.78万吨。报告整体稍偏空，库存数据超预期。目前船调机构显示6月目前马棕出口数据环比增加4.9%，后续进入增产季，棕榈油供应上压力有所增大。中性2.基差：菜籽油现货10080，基差206，现货升水期货。偏多 3.库存：6月5日菜籽油商业库存52.32万吨，前值52.65万吨，环比-0.33万吨，同比-45.67%。偏多 4.盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上。偏多5.主力持仓：菜籽油主力多减。偏多 6.预期：油脂价格震荡整理，国内基本面宽松，国内油脂供应稳定。中美贸易谈判继续进行，美豆新豆 出口受南美大豆出口冲击，价格承压。马棕库存偏中性，需求有所好转，印尼B40促进国内消费，26年预计实施B50计划，国际原油价飙升带动油价。国内油脂基本面偏中性，进口库存稳定。菜籽油OI2609：9700-10100附近区间震荡 近期利多利空分析 利多：美豆库销比维持4%附近，供应偏紧。棕榈油震颤季 利空：油脂价格历史偏高位，国内油脂库存持续累库宏观经济偏弱，相关油脂产量预期较高 当前主要逻辑：围绕全球油脂基本面偏宽松 主要风险点：厄尔尼诺天气 供应：豆油库存 供应：豆粕库存 供应：油厂大豆压榨 需求：豆油表观消费 需求：豆粕表观消费 供应：棕榈油库存 供应：菜籽油库存 供应：菜籽库存 THANKS!