生猪观点和策略
- 基本面：供应方面，五一小长假后生猪养殖亏损，存栏小幅下降，短期出栏减少，预计供给和猪肉产量均减少；需求方面，猪肉消费低位回升，但整体仍不乐观。综合来看，本周市场供需均减少，需求预期减弱，猪价短期或震荡偏弱。关注月中集团场出栏节奏、二次育肥市场释放后的现货价格及期货盘面底部动态。中性。
- 基差：现货全国均价9460元/吨，2609合约基差-2680元/吨，现货贴水期货。偏空。
- 库存：截至3月31日，生猪存栏量42358万头，环比减少1.2%，同比增加1.5%；能繁母猪存栏3904万头，环比减少1.8%，同比减少3.3%。偏空。
- 盘面：价格在20日均线下方且方向向下。偏空。
- 主力持仓：主力持仓净空，空减。偏空。
- 预期：近期供需均减少，本周猪价维持震荡偏弱；生猪LH2609：11900至12300附近区间震荡。
近期要闻
- 生猪消费受需求淡季影响，二次育肥结束，供应预期减少，现货价格短期偏弱，但中期或维持区间震荡。
- 五一假期后需求进入淡季，现货供减需弱，价格短期回落空间有限，或探底回升后震荡。
- 生猪养殖利润亏损，短期悲观，大猪集中出栏后积极性减弱，供需从两淡中回升支撑短期价格。
- 现货价格短期偏弱，期货短期探底回升，中期区间震荡，需观察月底需求增长。
利多因素
- 生猪供应处于五一节后淡季。
- 猪粮比回落至历史低位区间。
下行风险
- 生猪存栏维持高位，出栏增多预期猪肉价格承压。
- 猪肉消费信心不足，需求不旺。
关键数据
- 截至3月31日，生猪存栏量40850万头，环比减少5.9%，同比减少5.2%；能繁母猪存栏3996万头，环比增加0.2%，同比减少6.2%。
研究结论
短期生猪市场供需均减少，需求预期减弱，猪价或震荡偏弱；中长期或维持区间震荡格局。关注供需变化及月底需求增长情况。
