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核心观点：
- 基本面：近期国内生猪供应减少（南方二次育肥结束、出栏减少），需求预期弱（春节后淡季），猪价短期或进入震荡偏弱格局。
- 基差：现货贴水期货（基差-770元/吨），偏空。
- 库存：生猪存栏量环比减少但同比仍增，能繁母猪存栏同比减少，偏空。
- 盘面：价格在20日均线下方且向下，主力持仓净空，偏空。
- 利多因素：供应淡季、猪粮比历史低位。
- 利空风险：存栏高位、需求不旺。
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关键数据：
- 生猪存栏量（截至12月31日）：42967万头（环比-0.8%，同比+0.5%）。
- 能繁母猪存栏量（截至12月31日）：3961万头（环比-0.5%，同比-2.9%）。
- 现货均价：10380元/吨。
- LH2605基差：-770元/吨。
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研究结论：
- 短期猪价或震荡偏弱，建议关注月初集团场出栏节奏及期货盘面底部变化。
- 预计生猪LH2605价格区间：11000-11400元/吨。
- 中性立场，需进一步观察供需变化。
