金融期货策略建议
- 股指策略建议
- 走势回顾：上周股指整体震荡运行。
- 核心观点：美伊冲突好转，股指或震荡偏强运行。
- 技术分析：MACD指标显示大盘指数或震荡偏强运行。
- 策略展望：承压运行。
- 风险提示：特朗普政策实施节奏与力度，美国经济数据暴雷，美联储降息节奏，地缘政治。
- 国债策略建议
- 走势回顾：上周国债震荡偏弱运行。
- 核心观点：5月信贷数据较4月整体有所修复，但依然承压，国债整体或震荡运行。
- 技术分析：MACD指标显示T主力合约或震荡运行。
- 策略展望：震荡运行。
- 风险提示：关注流动性与供给。
重点数据跟踪
- 制造业PMI
- 5月制造业PMI下降至50.0%。
- 油价高位下，PMI表现仍具韧性，但外需强劲并非一以贯之，若油价持续高位可能打断全球工业需求复苏。
- CPI与PPI
- 4月CPI同比+1.2%，环比+0.3%；PPI同比+2.8%，环比+1.7%。
- Q2预计CPI、PPI仍将震荡上行，但Q3若油价环比明显回落，通胀或有下行压力。
- 进出口
- 5月出口3767.8亿美元，进口2713.5亿美元，贸易顺差1054.3亿美元。
- AI链出口走强，AI行业高景气度推动相关商品价格改善，AI出口高增仍将延续。
- 固定资产投资
- 3月固投同比小幅回落至1.6%，止跌回稳趋势明显。
- 制造业投资同比升至4.9%，基建、地产投资同比分别降至7.2%、-11.3%。
- 地产投资回落但下游销售改善，带动房企开工意愿加强。
- 社会零售
- 3月社零同比增速回落至1.7%，可选消费同比增速仍在低位。
- 汽车、家电等国补重点品类社零同比在去年基数影响下回落，4-5月基数走高或仍面临转弱压力。
- 居民消费支出同比增速下滑至3.6%，平均消费倾向回落至62.2%。
- 金融数据
- 5月社融新增2.0万亿，人民币贷款新增5200亿；5月末社融规模存量同比增长7.7%，M2同比增长8.6%。
- 社融同比持续少增，企业债、信贷一增一减，M1同比抬升，M2同比持平。
- 未来社融增速或面临下行压力，但货币政策仍将以呵护为主，适度宽松、流动性充裕的主基调不变。
