聚烯烃周报

广发期货有限公司研究所投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号本报告及路演当中所有观点仅供参考，请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明本报告及路演当中所有观点仅供参考，请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明2026年6月14日张晓珍从业资格：F0288167投资咨询资格：Z0003135 聚烯烃：观点和策略 ◼市场概述：本周聚烯烃市场走势显著分化，PE价格重心持续下移，而PP则在震荡中偏强运行。聚乙烯受供需偏弱格局凸显及交投氛围清淡影响，整体价格涨跌互现但重心上移受阻，其中LDPE因供应增量冲击跌幅最大，达347元/吨；HDPE与LLDPE薄膜料价格亦分别调整220元/吨和11元/吨。聚丙烯方面，周初因多头支撑消退、海外传统消费旺季落幕及进口资源集中到港，现货市场一度高位松动；但在周四地缘冲突再度升级的提振下，原油走高带动期货盘面止跌上行，叠加国内供应端维持偏紧预期，全国拉丝均价最终较上周上涨73元/吨至9764元/吨，展现出较强的抗跌韧性。 ◼总结：估值端，地缘风险升级叠加全球原油供应偏紧预期致国际油价存抬升预期，油制成本支撑增强；夏季煤炭发电需求高峰期带动煤价走强，煤制成本支撑偏强。供应端，PE涉及中英石化、四川石化等装置重启且无新增检修计划，整体产量预期增加1.6万吨至66.14万吨；PP前期检修装置回归增多，市场供应端呈现微幅增量预期。需求端，PE下游开工率小幅提升，包装膜饮料收缩膜订单或有阶段性刚需支撑，但农膜仍处传统淡季；PP受季节性消费淡季及经济疲软拖累，主流订单放缓且高价成本难以向下传导，下游开工偏下。总体来看，供增需弱的基本面格局下，聚烯烃预计偏弱运行。 ◼策略： ➢单边：L09与PP09分别关注8200与9000附近压力。 ➢跨期：观望 烯烃价差 月差 PP供应 单体 PE利润 PE库存 PP库存 全球价差 PE进出口分析:预计26年4-5月进口量同比2025年减少。3月外商报盘零星，出口大幅增加。 PE需求 PE需求 PP需求 PP需求 下游利润 下游需求 新增产能•PE新增产能跟踪 新增产能•PP新增产能跟踪 结尾部分免责声明 报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号 数据来源：Wind、iFinD、Mysteel、SMM、Bloomberg、隆众资讯、卓创资讯、广发期货发展研究中心 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！ 地址：广州市天河区天河北路183-187号大都会广场38楼，41楼，42楼、43楼电话：020-88800000网址：www.gfqh.com.cn