聚烯烃周报

市场概述

本周聚烯烃市场走势分化，PE价格重心持续下移，PP则在震荡中偏强运行。聚乙烯受供需偏弱及交投氛围清淡影响，整体价格涨跌互现但重心上移受阻，其中LDPE跌幅最大（347元/吨），HDPE与LLDPE薄膜料分别调整220元/吨和11元/吨。聚丙烯周初因多头支撑消退、进口资源集中到港等因素高位松动，但周四地缘冲突升级提振原油，期货盘面止跌上行，国内供应端维持偏紧预期，全国拉丝均价上涨73元/吨至9764元/吨，展现较强抗跌韧性。

总结

• 估值端：地缘风险升级及原油供应偏紧预期推高国际油价，油制成本支撑增强；夏季煤炭发电需求带动煤价走强，煤制成本支撑偏强。
• 供应端：PE装置重启（如中英石化、四川石化）导致产量预期增加1.6万吨至66.14万吨；PP前期检修装置回归增多，供应端微幅增量。
• 需求端：PE下游开工率小幅提升，包装膜、饮料收缩膜订单有阶段性刚需支撑，但农膜处传统淡季；PP受季节性消费淡季及经济疲软拖累，主流订单放缓，高价成本难以向下传导，下游开工偏下。
• 总体格局：供增需弱，聚烯烃预计偏弱运行。

策略

• 单边：L09关注8200附近压力，PP09关注9000附近压力。
• 跨期：观望。

数据与图表

• 烯烃价差月差
• PP供应单体
• PE利润库存
• PP库存
• 全球价差
• PE进出口分析（预计2026年4-5月进口量同比2025年减少，3月出口大幅增加）
• PE需求下游利润需求
• PP需求下游需求
• 新增产能（PE、PP）