生猪周评：本周生猪期货反弹 现货持续走弱

生猪 2026年6月12日星期五 本周生猪期货反弹现货持续走弱 一、行情回顾 受短期供应充足、淡季需求低迷影响，本周生猪现货价格回落；但远期产能去化预期升温，叠加资金推动，期货主力合约底部反弹，期现分化加剧，基差走弱。LH2609合约收盘12140元/吨，周涨3.06%；河南现货报价9800元/吨，周跌100元/吨，合约基差-2340元/吨，环比走弱460元/吨。 二、基本面情况 1、生猪养殖利润 根据我的农产品网数据显示，截止6月12日当周，7KG的仔猪价格为201.9元/头，较上周的233.33元/头下跌31.43元/头；外购仔猪养殖利润-236.31元/头，较前周的-217.48元/头下跌18.83元/头；自繁自养养殖利润-274.64元/头，较前周的-268.06元/头下跌6.58元/头。（数据来源：我的钢铁网） 2、供应端--生猪产能情况 1）能繁母猪存栏量：农业农村部公布数据显示，2026年3月能繁母猪存栏3904万头，相当于正常保有量的100.1%，处于绿色区域，比2025年底减少57万头。 2）生猪存栏量：根据农业农村部数据，2026年1季度末生猪存栏42358万头，环比减少609万头，同比增加627万头。 截止2026年4月，生猪定点屠宰企业屠宰量3898万头，较上个月增加10.93%；1-4月累计屠宰量14993万头，同比增长23.6% 3）根据Mysteel农产品208家定点样本企业数据统计，5月份相关数据如下： 能繁母猪存栏量：据Mysteel农产品208家定点样本企业数据统计，其中123家规模养殖场5月份能繁母猪存栏量为489.33万头，环比降幅1.33%，同比跌幅3.74%。其中85家中小散样本场中，5月份能繁母猪存栏量为16.22万头，环比下调1.13%，同比跌幅6.77%。 商品猪存栏量：5月123家规模场商品猪存栏量为3681.76万头，环比减少1.80%，同比增加3.30%。85家中小散样本企业5份存栏量为158.39万头，环比增加0.94%，同比上涨9.70%。商品猪出栏情况：5月123家规模场商品猪出栏量为1227.85万头，环比减少2.05%，同比增加15.85%。85家中小散样本企业5月份出栏量为62.64万头，环比增加1.24%，同比增加27.93%。 3、屠企开工率窄幅调整，周均开工率重心向上微增 本周屠宰企业开工率为32.92%，较上周微增0.02个百分点，同比增加4.02个百分点，企业开工率于32.49-33.05%区间波动。周内，屠企开工率窄幅调整，周均开工率重心向上微增；市场供需博弈，屠企以销定宰，仅少量地区存在被动入库情况，开工周内整体变化不大；下周猪肉消费市场无明显利好支撑，预计开工率或维持窄幅波动。（数据来源：我的钢铁网） 4、屠企多保持高鲜销为主冻品出库缓慢 本周国内重点屠宰企业鲜销率为81.14%，环比持平，同比下滑7.01%；冻品库容率为32.32%，较上周增加1.05%，同比上涨14.98%。近期屠宰企业走货速度一般，企业仍处于亏损阶段，多保持高鲜销为主，保证正常资金流，冻品出库缓慢，仍存在被动入库，但增幅不及前期。下周有端午 节支撑，预计鲜销率或小幅提升，冻品库存仍继续小增。（数据来源：我的钢铁网） 5、生猪出栏体重较上周微降 本周全国外三元生猪出栏均重为122.92公斤，较上周微降0.02公斤，环比跌幅0.02%，同比跌幅0.84%。近期生猪出栏均重震荡下弱，但整体回落速度放缓。周内中小场仍加快出栏大体重猪源，规模集团场生猪出栏均重多数调整至合理区间，继续下调幅度有限。西南区域来看，近期局部点状猪源疫病导致小标猪供应小幅增量，同步带动生猪出栏均重小降。下周正处端午节前夕，中小场大猪或仍持续出栏，预计国内生猪出栏均重或波动幅度不大。（数据来源：我的钢铁网） 6、标肥价差环比基本持平 本周全国标肥价差为-0.18元/公斤，较上周波动不大，环比基本持平。周内标猪价格震荡偏弱，需求整体跟进有限，市场低位调整。大猪市场本周同步弱势运行，中小场肥猪出栏增加，市场成交弱势。下周肥猪市场难有利好，标猪市场或同步弱势震荡，预计国内标肥价差或窄幅调整。（数据来源：我的钢铁网） 7、5月猪企出栏计划环比下降日均出栏量减少 4月部分地区超卖，且按照正常的生产轮转和前期仔猪外销和自主投苗情况，样本企业5月份出栏计划减少，日均出栏量环比减少。不过，前期二育和散戶大体重猪源认卖程度增加，预计5月下旬之前养殖端出栏压力仍存。Mysteel农产品监测数据显示，5月重点省份养殖企业生猪计划出栏量为1469.13万头，比4月实际出栏环比减少3.53%。各地企业计划出栏量普遍减少，浙江地区减幅明显，环比减少29%。 （数据来源：我的钢铁网） 8、海关总署：中国4月猪肉进口为7万吨，同比减少12.5% 海关总署公布的最新数据显示，中国4月猪肉进口量为7万吨，同比减少12.5%，处于近年同期偏低水平。1-4月猪肉累计进口量为25万吨，同比减少30.1%。 三、综述 供应方面，6月重点养殖企业生猪日均出栏量高于5月，截至6月10日整体出栏进度偏缓，预计下旬出栏节奏将有所加快。叠加端午节前养殖户集中出栏大体重猪源，短期市场猪源供应将进 一步增加。需求端，虽端午备货带动屠宰企业开工率小幅回升，但高温天气抑制鲜肉消费，终端需求提升空间有限。政策端，国内生猪产能调控正有序推进，能繁母猪存栏持续向3750万头合理保有量回归，行业产能去化趋势明确，为中期猪价提供基本面支撑。综合来看，短期市场供需格局偏宽松，现货价格上涨动力不足；但中期供应存在边际收紧预期，猪价继续下行空间相对有限。 免责声明 本报告分析师在此声明，本人取得中国期货业协会授予期货从业资格，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。 本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿等。 本公司已在知晓范围内按照相关法律规定履行披露义务。 本报告仅提供给国新国证期货有限责任公司客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本公司会授权相关媒体刊登研究报告，但相关媒体客户并不视为本公司客户。本报告版权归国新国证期货有限责任公司所有。未获得国新国证期货有限责任公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制、传播，不得以任何形式侵害该报告版权及所有相关权利。 本报告中的信息、意见等均仅供本公司客户参考之用，不构成所述期货合约的买卖价。本报告并未考虑到客户的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评读，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时可就研究报告相关问题咨询本公司的投资顾问。 国新国证期货有限责任公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任。