豆粕期货
中线行情分析
中线趋势判断
豆粕主力处于宽幅震荡阶段。
趋势判断逻辑：
- 供应端：据Mysteel数据，第23周油厂大豆实际压榨量237.21万吨，开机率65.32%，豆粕库存50.65万吨。大豆到港量高位，油厂开机率高，压榨能力充分释放，推动豆粕库存加速累积。
- 需求端：生猪养殖持续亏损，抑制饲料企业补库意愿，下游多维持刚需采购。但豆粕价格跌至低位，性价比优势逐步显现，成本支撑与低价刺激共同提供价格支撑。
综合来看，多空因素交织，豆粕期货预计维持宽幅区间震荡。
中线策略建议
关注美豆产区天气、南美大豆到港节奏及终端养殖利润修复情况。
品种交易策略
- 上周策略回顾：豆粕期货处于下行通道，短期受供应宽松与需求疲弱影响，或将震荡偏弱。
- 本周策略建议：豆粕期货横盘阶段，短期在供应压力与成本支撑的博弈下维持区间震荡。
豆油期货
中线行情分析
中线趋势判断
豆油主力处于宽幅震荡阶段。
趋势判断逻辑：
- 供应端：据Mysteel数据，第23周125家油厂豆油实际产量45.07万吨。国内豆油供应端维持高开机、高库存，现货供应宽松。
- 需求端：成交清淡，下游刚需补库为主，整体供强需弱，对价格形成压制。
- 外部因素：潜在厄尔尼诺天气扰动及生柴政策支撑外盘成本，与内部压力形成博弈。
综合来看，豆油期货在内外多空交织下延续宽幅震荡走势。
中线策略建议
关注大豆到港进度、美国生柴政策执行力度、原油走势及国内库存去化情况。
品种交易策略
- 上周策略回顾：豆油期货短期在基本面供强需弱的压力下震荡偏弱。
- 本周策略建议：豆油期货受进口大豆集中到港引发的累库压力与消费淡季需求疲软主导，或将维持震荡偏弱走势。
相关数据情况
本报告数据来源为Wind、Mysteel、长城期货交易咨询部。
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