日刊

宏观与地缘情绪反转

• 美国总统叫停对伊军事打击，暗示美伊协议有望签署，美元指数失守100大关，美债收益率下行，贵金属板块迅速反弹。

通胀与利率博弈

• 美国5月PPI同比创逾三年最大涨幅，但核心PPI与核心CPI增速不及预期，显示上游价格压力未全面扩散，美联储加息预期未继续走高，缓解了贵金属的宏观压制。

资金与持仓变化

• 海外贵金属探底回升，部分白银配置资金减持，但投机资金增持为主，市场多空博弈激烈。

中长期支撑逻辑

• 全球地缘政治风险中枢抬升与去美元化进程持续，新兴国家央行维持逢低购金节奏，为贵金属价格中枢上行提供战略支撑。

白银市场分析

• 美伊局势反转提振风险偏好，白银兼具金融与工业双重属性，整体跟随贵金属板块运行，其向上弹性仍依赖工业需求配合，把握沪银多机会。

主力动向与技术解盘

• 股指期货：沪指五连阳，成交量放大，预计下周一仍有冲高机会。
• 黄金：燃油放量大跌超4%，跌破多条短期均线，MACD空头放量下行，短期偏空。
• 铁矿：全球发运回升，国内到港增长，需求端铁水稳定，钢厂检修与复产并存，港口高库存延续，震荡思路看待。
• 玻璃：浮法玻璃日熔量下降，保交楼拉动刚性需求，光伏、汽车玻璃需求稳定，但高库存压制明显，破位下行，震荡偏空。
• 甲醇：受地缘政治与供需双重影响，短期价格受供应紧张支撑，中长期面临需求减弱和进口恢复压力。
• 纸浆：下游需求改善有限，电商节终端拿货积极性一般，生产成本下降带动毛利润回升，期货盘面区间震荡偏多。

重要声明

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