基金市场点评：区域主题指数及ETF产品分析

区域主题指数及ETF产品分析 基金市场点评 投资要点： 2026年06月10日 区域主题ETF跟踪指数样本 在沪深两市上市ETF样本空间内，按照指数编制的“区域”内涵或特征，得出以下指数研究样本：湾创100、大湾区、成渝经济圈、SHS张江50、杭州湾区、G60成指、湖北指数、凤凰50、浙江国资。 区域主题指数及ETF概况 G60成指、湖北指数、凤凰50近5年、近3年、近1年年化收益率均为正。从近5年、近3年、近1年的指数年化波动率和最大回撤数据来看，凤凰50指数的波动回撤控制水平相对较好。 目前区域指数挂钩的ETF中，成渝经济圈ETF博时的规模优势突出，近5年规模稳定在30亿元以上；其他ETF属于小微规模产品，其中湖北ETF博时规模相对稳定、浙商之江凤凰ETF近2年规模增长较为明显。结合指数市场表现以及挂钩产品规模等因素，成渝经济圈ETF博时、湖北ETF博时、浙商之江凤凰ETF三只产品近1年区间日均成交额有所增长，但整体流动性水平相对一般，且投资者结构相对固化。 区域主题指数及产品分析小结 刘鋆分析师执业证书编号：S0530519090001liujun23@hnchasing.com 指数层面：区域主题指数编制方面，角度涉及注册地、运营中心、运营总部、研发中心、生产中心、主要办公地、实际控制人所在地、重大投资所在地、主营业务收入来源所在地等，以及区域经济带内、注册地位于某地的央企/国企等。产品层面：存量挂钩产品多为小微规模ETF，流动性普遍较弱；鲜见新产品申报。 相关报告 1《基金周报（20260608-20260612）：内外权益市场整体承压，焦煤价格连续两周大幅上涨》2026-06-09 2《基金周报（20260601-20260605)：上周焦煤价格上涨，本周超70只新基金拟发行》2026-06-023《基金策略组合报告：投资主线复盘及组合品种优化》2026-05-21 分析探讨：1）市场认知度偏低、区域集中度风险较高：区域主题指数的市场认知度与交易热度偏低，指数成份高度集中于单一城市群/省份，指数走势与区域经济、本地产业深度相关。2）资金结构不完善、配置属性较弱：从配置、逐利等资金角度出发，长短线资金参与意愿不强，资金体量天然受限。指数行情高度依赖区域政策催化、题材属性相对较强。3）挂钩产品短板明显：目前跟踪区域指数的存量ETF产品有限、后续无明确新增/扩容预期，投资工具角度无明显竞争优势。4）流动性及交易机制影响较大：挂钩产品规模与流动性互相影响，暂时未见良性循环；非T+0机制，限制交易型资金参与意愿。 风险提示：区域经济及政策风险；集中度及基本面风险；流动性风险；产品供给风险；历史数据不代表未来业绩；跟踪品种为非保本型产品，在极端情况下，可能存在无法完全回收本金的情形；经济、政策等诸多内外因素可能会造成基金的市场风险，影响基金收益水平等。 内容目录 1区域主题ETF跟踪指数概况.................................................................................................3 1.1湾创100（CNI）（980001.CNI）..................................................................................31.2大湾区（931000.CSI）....................................................................................................41.3成渝经济圈（931695.CSI）............................................................................................41.4SHS张江50（931596.CSI）............................................................................................51.5杭州湾区（931033.CSI）................................................................................................51.6G60成指（950049.CSI）.................................................................................................61.7湖北指数（931393.CSI）................................................................................................61.8凤凰50（930758.CSI）...................................................................................................71.9浙江国资（931372.CSI）................................................................................................7 2区域主题ETF跟踪指数综合市场表现.................................................................................8 图表目录 表1：区域内涵/特征的指数研究样本.....................................................................................3表2：湾创100（CNI）（980001.CNI）前十大成份股........................................................3表3：大湾区（931000.CSI）前十大成份股...........................................................................4表4：成渝经济圈（931695.CSI）前十大成份股...................................................................4表5：SHS张江50（931596.CSI）前十大成份股.................................................................5表6：杭州湾区（931033.CSI）前十大成份股.......................................................................5表7：G60成指（950049.CSI）前十大成份股.......................................................................6表8：湖北指数（931393.CSI）前十大成份股.......................................................................6表9：凤凰50（930758.CSI）前十大成份股..........................................................................7表10：浙江国资（931372.CSI）前十大成份股.....................................................................7表11：区域主题指数年化收益率表现....................................................................................8表12：区域主题指数年化波动率表现....................................................................................8表13：区域主题指数最大回撤表现........................................................................................9表14：区域指数挂钩ETF规模变动情况（单位：亿元）...................................................9表15：规模优势相对突出的区域指数ETF流动性及机构持仓数据.................................10表16：中证相关区域主题指数列示......................................................................................10 1区域主题ETF跟踪指数概况 在沪深两市上市ETF样本空间内，按照指数编制的“区域”内涵或特征，得出以下指数研究样本： 1.1湾创100（CNI）（980001.CNI） 粤港澳大湾区创新100指数，简称湾创100。选样/成份核心区域要素：证券发行主体的【注册地或运营总部】在粤港澳大湾区，包括：广州市、深圳市、佛山市、惠州市、东莞市、中山市、江门市、肇庆市，以及香港、澳门两个特别行政区。指数样本半年调整一次。指数成份股100只，CR5集中度32.83%、CR10集中度49.90%，沪股公司权重29.47%、深股公司权重47.90%、港股公司权重22.64%。 挂钩产品：湾创ETF工银（159976）及其联接基金、合计规模约0.96亿元。本指数挂钩产品近年来规模锐减，2019年湾创ETF工银规模约20亿元。 1.2大湾区（931000.CSI） 中证粤港澳大湾区发展主题指数，简称大湾区。选样/成份核心区域要素：【注册】在粤港澳大湾区或【公司营运中心】在粤港澳大湾区或【公司主营业务收入50%以上】来自粤港澳大湾区；粤港澳大湾区是指由广州、佛山、肇庆、深圳、东莞、惠州、珠海、中山、江门9市和香港、澳门两个特别行政区形成的城市群。指数样本半年调整一次。指数成分股100只，CR5集中度28.91%、CR10集中度45.12%，沪股公司权重27.74%、深股公司权重72.07%。 挂钩产品：大湾区ETF平安（512970），合计规模约0.16亿元。本指数挂钩产品近年来规模锐减，2019年大湾区ETF平安规模约51亿元。 1.3成渝经济圈（931695.CSI） 中证成渝地区双城经济圈成份指数，简称成渝经济圈。选样/成份核心区域要素：在四川省或重庆市【注册以及在上述区域有重大投资】的上市公司。指数样本半年调整一次。指数成份数量100只，CR5集中度35.18%、CR10集中度47.45%，上交所公司权重39.86%、深交所公司权重60.00%、北交所公司权重0.14%。 挂钩产品：成渝经济圈ETF博时（159623），近年来该基金规模稳定、维持30亿以上水平。 1.4SHS张江50（931596.CSI） 中证沪港深张江自主创新50指数，简称SHS张江50。选样/成份核心区域要素：公司【注册地】在上海市张江高新区，或公司【主要办