原油周报：美伊协议即将签署？油价震荡下跌

证券研究报告 2026年6月14日 行业研究——周报 本期内容提要： 行业评级——看好 上次评级——看好 ➢【原油价格】截至2026年06月12日当周，布伦特原油期货结算价为87.33美元/桶，较上周下降5.76美元/桶（-6.19%）；WTI原油期货结算价为84.88美元/桶，较上周下降5.66美元/桶（-6.25%）；俄罗斯ESPO原油现货价为77.43美元/桶，较上周下降4.95美元/桶（-6.01%）。 刘红光石化行业首席分析师执业编号：S1500525060002邮箱：liuhongguang@cindasc.com 胡晓艺石化行业分析师执业编号：S1500524070003邮箱：huxiaoyi@cindasc.com ➢【海上钻井服务】截至2026年6月8日当周，全球海上自升式钻井平台数量为362座，较上周减增加2座，其中非洲、东南亚、北美分别增加1座，中东减少1座；全球海上浮式钻井平台数量为138座，较上周增加1座，其中欧洲增加1座。 ➢【美国原油供给】截至2026年06月05日当周，美国原油产量为1379.9万桶/天，较上周增加9.2万桶/天。（注：EIA会在最新STEO报告发布当周调整周度原油产量数据，本周重新调整基准产量的增量为8.8万桶/天。）截至2026年06月12日当周，美国活跃钻机数量为433台，较上周增加2台。截至2026年06月12日当周，美国压裂车队数量为192部，较上周增加2部。 ➢【美国原油需求】截至2026年06月05日当周，美国炼厂原油加工量为1696.2万桶/天，较上周增加8.1万桶/天，美国炼厂开工率为95.30%,较上周上升0.6pct。 ➢【中国原油需求】截至2026年4月，中国原油加工量为5465万吨，较上月下降11.38%。截至2026年06月11日，主营炼厂开工率为67.36%，较上周上升0.37pct。截至2026年06月10日，山东地炼开工率为53.28%，较上周下降0.28pct。 ➢【美国原油库存】截至2026年06月05日当周，美国原油总库存为7.76亿桶，较上周减少1515.4万桶（-1.92%）；战略原油库存为3.49亿桶，较上周减少792.7万桶（-2.22%）；商业原油库存为4.26亿桶，较上周减少722.7万桶（-1.67%）；库欣地区原油库存为2164.0万桶，较上周减少80.1万桶（-3.57%）。 ➢【美国成品油库存】截至2026年06月05日当周，美国汽油总体、车 用 汽 油 、 柴 油 、 航 空 煤 油 库 存 分 别 为21514.1、1540.8、10210.1、4615.0万 桶 ， 较 上 周 分 别+18.6（+0.09%） 、+38.7（+2.58%）、-20.0（-0.20%）、+79.7（+1.76%）万桶。 信达证券股份有限公司CINDASECURITIESCO.，LTD北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座邮编：100031 ➢【全球原油浮仓+在途库存】截至2026年6月12日当周，全球原油在途+浮仓库存为12.55亿桶，较上周+415.9万桶（+0.33%）。其中 ， 全 球 原 油 浮 仓 库 存 为7650.6万 桶 ， 较 上 周-584.1万 桶 （- 7.63%）；全球原油在途库存为11.78亿桶，较上周+1000万桶（+0.85%）。 ➢【生物燃料价格】截至2026年6月12日，酯基生物柴油港口FOB价格为1210美元/吨，较上周五价格持平，与地沟油、潲水油价差分别为226.58、160.51美元/吨，较上周五价差-0.69、-2.65美元/吨。烃基生物柴油港口FOB价格为1930美元/吨，较上周五价格持平，与地沟油、潲水油价差分别为946.58、880.51美元/吨，较上周五价差-0.69、-2.65美元/吨。截至2026年6月12日，中国生物航煤港口FOB价格为2650美元/吨，较上周五价格持平，与地沟油、潲水油价差分别为1666.58、1600.51美元/吨，较上周五价差-0.69、-2.65美元/吨。欧洲生物航煤港口FOB价格为2874美元/吨，较上周五价格-13美元/吨。截至2026年6月12日，中国地沟油、潲水油价格分别为983.42、1049.49美元/吨，较上周五价格+0.69、+2.65美元/吨，中国餐厨废油UCO价格为1165美元/吨，较上周五价格持平。 ➢相关标的：中国海油/中国海洋石油（600938.SH/0883.HK）、中国石油/中国石油股份（601857.SH/0857.HK）、中国石化/中国石油化工 股 份 （600028.SH/0386.HK） 、 中 海 油 服/中 海 油 田 服 务（601808.SH/2883.HK） 、 海 油 工 程 （600583.SH） 、 中 曼 石 油（603619.SH）等。 ➢风险因素：（1）中东地区地缘政治因素对油价出现大幅度的干扰。（2）美国推动委内瑞拉石油增产的可能性。（3）美国与伊朗冲突局势未来走向的不确定性。（4）美国为推动俄乌冲突结束，造成原油市场波动。（5）宏观经济增速下滑，导致需求端不振。（6）新能源加大替代传统石油需求的风险。（7）全球贸易形势发生重大变化，对全球经济及石油需求产生破坏的风险。（8）OPEC+联盟修改石油供应计划的风险。（9）美国对页岩油生产、融资等政策调整的风险。 目录 一周原油点评.......................................................................................................................................6油价回顾：...................................................................................................................................6石油石化板块表现...............................................................................................................................6石油石化板块表现：...................................................................................................................6上游板块公司股价表现：...........................................................................................................7原油价格...............................................................................................................................................8海上钻井服务.....................................................................................................................................10原油板块.............................................................................................................................................11原油供给：.................................................................................................................................11原油需求：.................................................................................................................................12原油进出口：.............................................................................................................................13原油库存：.................................................................................................................................13成品油板块.........................................................................................................................................17成品油价格：.............................................................................................................................17成品油供给：.............................................................................................................................19成品油需求：.............................................................................................................................20成品油进出口：.........................................................................................................................21成品油库存：.............................................................................................................................22生物燃料板块.....................................................................................................................................24原油期货成交及持仓板块.................................................................................................................26风险因素...................